周四，油脂類期貨表現(xiàn)很不甘“跌落后”，棕油、豆油、菜油跌勢(shì)領(lǐng)先，棕櫚、豆油盤中觸跌停，菜油緊隨其后;鑒于當(dāng)天冒出來的油脂大跌，而且棕櫚、豆油是在連續(xù)跌了2個(gè)月之后的今天又差點(diǎn)跌停了，所以我們還是一起同專家智咖們看看，診診油脂的脈。

對(duì)于棕櫚今日的大跌，智咖大史解釋道：

今天油脂跌停其實(shí)還是棕櫚油在領(lǐng)跌，所以YP擴(kuò)大了。這里面有兩方面的原因：

(1)第一，外部風(fēng)險(xiǎn)。新冠在歐美的快速發(fā)展引發(fā)了新一輪的恐慌。

(2)第二，就是棕櫚油自身的基本面并不支持價(jià)格持續(xù)走高，而且現(xiàn)在我們對(duì)下半年的供需變得更悲觀了。周二的MPOB2月供需數(shù)據(jù)發(fā)布后，我重新調(diào)整了平衡表，馬來全年的庫(kù)存最低點(diǎn)可能已經(jīng)得到確認(rèn)。所以，即使再出現(xiàn)2016年下半場(chǎng)那樣的上漲，力度可能也比不上2019年底那一波，這讓市場(chǎng)覺得很悲觀。

再次上漲出現(xiàn)的時(shí)間，從基本面看，至少要等產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)造成的壓制的壓力交易過去以后，可能要等到至少四月份以后，沒準(zhǔn)在五月，甚至更遠(yuǎn)的時(shí)候才能有點(diǎn)意思。在此之前，就算有反彈，應(yīng)該也都是短期的反復(fù)，因?yàn)榛�本面不踏�?shí)。

在策略的選擇上，首先，我覺得單邊做多是拿不住的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到時(shí)候。遠(yuǎn)月的YP擴(kuò)大，可以考慮，因?yàn)樽貦坝驮陬I(lǐng)跌，而價(jià)差就在地皮上。你不斷地抄底，總能抄到大底。跟單邊不同的是，這玩意目前來看，不容易跌漏了。

智咖唐糖對(duì)油脂及雞蛋的表現(xiàn)重點(diǎn)分析到：

疫情影響旅游和餐飲業(yè)，大部分工廠豆油走貨量偏低，導(dǎo)致庫(kù)存繼續(xù)大幅增加。此外，盡管齋月備貨帶來馬棕出口需求改善預(yù)期，但是全球多地疫情對(duì)油脂消費(fèi)的影響可能擴(kuò)展至更廣范圍，而且2月馬棕產(chǎn)量六個(gè)月來首次增加，主產(chǎn)國(guó)中期供需格局可能弱于此前市場(chǎng)預(yù)期，給予國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)壓力，盤面走勢(shì)反應(yīng)反彈動(dòng)能不足，保持空頭思維。

VIX恐慌指數(shù)高位震蕩，風(fēng)險(xiǎn)依舊偏高;馬來西亞棕櫚油2月產(chǎn)量5個(gè)月以來首次環(huán)比上升10%至129萬(wàn)噸;國(guó)際原油期價(jià)低位震蕩;海外疫情形式嚴(yán)峻，油脂留存空單繼續(xù)持有，反彈沽空，急跌過程中吸納的菜油多單可繼續(xù)持有，棕櫚繼續(xù)弱勢(shì)參與。

棕櫚油方面今天在4700附近兌現(xiàn)了一半左右空單，剩下繼續(xù)展望4500，后面如果能反彈到5000，我還是會(huì)考慮階段性做空。

一直以量?jī)r(jià)對(duì)商品進(jìn)行分析的智咖威科夫—量?jī)r(jià)解密分享到：

棕櫚放量下跌，短期供應(yīng)恢復(fù)，目前價(jià)格突破前期支撐，表明今天流入市場(chǎng)賣單增加，價(jià)格收在中部以下，空方主控市場(chǎng)，弱勢(shì)信號(hào)。多單仍不建議抄底，空單可暫時(shí)持有，短期以觀望為主，多看少動(dòng)。

豆油也是放量突破支撐，方量表明流入市場(chǎng)賣單增加，價(jià)格收在低位，表明空方主控市場(chǎng)，弱勢(shì)信號(hào)。多單不能抄底，空單繼續(xù)持有。

豆粕放量下跌，表明流入市場(chǎng)賣單增加，價(jià)格收在中部位置，而且今天收十字星，空方仍然占據(jù)優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)繼續(xù)震蕩下行的概率大，或?qū)⒗^續(xù)向下測(cè)試前低。

(關(guān)鍵字：棕油 豆油)