日前，江西省科學技術廳發布《江西省興贛科技創新股權投資基金關于公開征集擬設子基金管理機構的公告》。這支集合了江西國控、贛鋒鋰業、申萬宏源的省級科創基金正式啟動了GP的征集工作。

《科創板日報》記者了解到，江西省興贛科技創新股權投資基金（以下簡稱為“興贛科創基金”）屬于江西省現代產業引導基金群體系的一部分,預計目標規模20億元。

其中，由江西國控管理的江西省現代產業引導基金認繳出資6億元，占比30%；江西省科技廳指定出資主體認繳出資4億元，占比20%；贛江新區的投資平臺認繳出資4億元，占比20%；申萬宏源旗下的投資平臺申萬創新投認繳出資3.33億元，占比16.67%；贛鋒鋰業認繳出資2億元，占比10%。

LP的結構也側面反映出江西省內對這支科創基金的重視。地方國資和市場化資本占比是7：3，且科創基金的LP,既包含了券商系也撬動了省內體量巨大的上市公司。此外，科創基金的管理機構，也選擇了申萬宏源旗下的全資子公司宏源匯富，這是經中國證監會核準的券商直接股權投資業務試點機構。

曾與江西國資合作設立產業基金的機構投資人對《科創板日報》表示，從去年開始，江西就在基金矩陣上開始發力，尤其是千億現代產業引導基金群的落地，吸引了不少機構。這次科創基金對投早期的機構來說，是個挺友好的消息，從過往接觸來看，現在政府相關部門對產業基金都很重視，可以給到很實在的支持。

這在子基金的征集公告中也有所體現，返投和出資比例上都有放開。目前，興贛科創基金對投向天使類、創投類的子基金的出資比例可放寬至50%；對符合江西省重大創新布局的項目落戶可以組建單一項目子基金，出資不受上述比例限制。

資深的募資負責人告訴《科創板日報》，對單一項目子基金完全放開出資比例限制，說明江西省內對給重大項目“開綠燈”已經有了共識，基金管理方會更有動力。

在返投上，興贛科創基金也給出了很有誠意的條件，子基金在江西省內的投資額應不低于科創基金實繳出資額。也就是說，返投僅一倍。且子基金管理機構在管的其他基金新增投資（或以自有資金投資）江西省內企業或為江西省內引進落地的企業，也可以被認定為返投。

以上募資負責人表示，目前，國內省市的政府引導基金返投比例大多在1.2倍至1.5倍的范圍。江西省這次降至1倍，且其他在管基金的項目也可以參與返投認定，給到了管理機構很大的空間，可以靈活地匹配不同基金和項目來完成返投要求。

但對應的，興贛科創基金在項目儲備和募資能力上開出了不低的條件。這次申報要求子基金申請機構提供儲備項目清單，儲備項目擬投資金額不低于子基金首期實繳出資50%，且招引或返投類儲備項目擬投資金額不低于科創基金首期出資額。

投資方向上，興贛科創基金給出了明確的范圍，包含了物聯網、大數據、人工智能、虛擬現實、新能源新材料、生物醫藥等戰略性新興產業領域及高校、科研院所的產學研成果轉化平臺，保障科技型企業培育、科技成果轉化、協同創新等。

同時，機構在提交申報材料時，應至少已經募集到擬設立子基金總規模50%的意向資金（不含科創基金申請出資部分），并提供擬出資人的出資承諾函、意向函等。

市場化資金緊缺是目前市場的普遍難題。曾有機構投資人對《科創板日報》記者提到，手上有基金已經通過政府引導基金的審核，但最后因為市場化LP資金沒到位，只能告吹。

以上募資負責人也表示，“現在募資壓力卡在市場化LP上，即使是熱門的半導體基金想募到10億以上的規模都并不容易，現在主流的基金規模在5-10億的區間。想達成50%的條件是不容易的，考慮到返投要求，管理規模較大，或過往投資項目較多的機構會更有優勢。”

(關鍵字：贛鋒鋰業)