經濟環境分析：經濟復蘇 增長態勢明顯
4月美國非農新增就業遠超預期，較前值大幅上升。失業率跌至6.5%以下。這將給與美聯儲更多空間按照當前節奏縮減QE，不過投資者對美聯儲提前加息的預期可能升溫。《紐約時報》報道，經濟學家認為，疲弱的一季度GDP數據只是一時波動，二季度甚至今年內美國經濟將強勁增長。
美國勞工部最新公布數據顯示，4月美國非農新增就業28.8萬人，增幅為2012年1月以來最大，遠超/遠強于預期和前值。值得注意的是，3月和2月的非農新增就業，分別從19.2萬人和19.7萬人大幅上修至20.3萬人和22.2萬人。
德國聯邦勞工局上周三(
標準渣打經濟學家Madhur Jha等人近日發布研究報告，強調指出中國已經變成了在國際貿易中占據著舉足輕重地位的巨頭。報告稱：“中國現已成為真正的貿易巨頭——這一地位此前曾被殖民時代的英國所把持——其貿易額不僅在全球貿易中占據著很大比例(11.5%)，同時在其自身GDP總額中也同樣占據著很大比例(47%)。中國很可能將會成為自由貿易的最大贏家。”美國市場是中國最大的出口目的地。自1990年以來，中國與拉丁美洲之間的貿易額已經增長了200倍以上，這是增長速度最快的一條“通道”。但是，中國的貿易額增長速度正開始放緩。在2012年中，出口在中國GDP總額中所占比例為25%左右，低于2007年的35%。而且，中國貿易增長的放緩擁有十分廣泛的基礎。
中國物流業業務總量指數為57.7%，比上月回升1.9個百分點。物流業業務總量指數回升，顯示出物流活動轉旺，供應鏈上采購、銷售等經濟活動較為活躍，物流運行呈現穩中有升的發展態勢。新訂單指數回升至55%以上、從業人員指數延續回升態勢，顯示出社會物流需求有所回暖。分企業類型看，小微企業發展態勢良好，回升至55%以上。分行業看，運輸型物流企業穩中回升,倉儲型物流企業回升明顯，運輸與倉儲環節的物流活動雙雙回升，反映出宏觀經濟進入穩中趨升的運行區間。
今年前4個月中國期貨市場累計成交量為6.7億手，累計成交額為78.21萬億元，同比分別增長6.73%和下降4.64%。其中，商品期貨累計成交量為6.13億手，累計成交額為40.7萬億元，同比分別增長11.67%和6.12%。隨著我國鋼鐵產業結構調整和產能大幅削減在短期內開始產生效果，鋼材(3303,-14.00, -0.42%)、焦炭、焦煤和鐵礦石價格大幅下挫后出現筑底跡象，4月份螺紋鋼、焦炭、焦煤、鐵礦石、玻璃和熱軋卷板期貨成交量占比保持上升趨勢，達到23.70%。
2014年4月，中國非制造業商務活動指數為54.8%，比上月上升0.3個百分點，高于榮枯線4.8個百分點。居民服務及修理業、餐飲業、互聯網及軟件信息技術服務業和道路運輸業商務活動指數位于臨界點以下，企業業務總量減少。建筑業商務活動指數為60.9%，雖比上月回落0.4個百分點，但仍位于較高景氣區間。
原材料市場回顧及瞻望 期鎳繼續走強 LME期鎳價格走勢整個4月份繼續強勢上行。開春后陸續恢復生產，下游企業需求增量小幅帶動，市場表現積極，商家成交情況較好。月底期間，多數參與者釋放一部分增量，期鎳報價轉而震蕩。目前國際經濟復蘇，國內生產情況季節性增長較明顯，對于原材料需求擴大，而印尼對出口禁令的推動作用，也使得市場炒作出較長期的上漲空間。本月期間LME期鎳收盤報價在低點在月初為16025美元/噸，較上月低點漲1295元/噸，高點出現在本月下旬為18450美元/噸，較上月高點漲2159元/噸，整體保持上行趨勢。 本月國內現貨鎳價走勢與國際期鎳有所相同，在上月走強基礎上繼續大幅上揚。受國內需求增長影響，目前國內現貨鎳需求不斷推升，另受印尼出口限令作用，更進一步使得國內鋼企對于原材料需求熱炒進一步炒作。本月長江現貨鎳價格從上月末102500元/噸，到本月末124750元/噸，整體大幅上漲22250元/噸。在此期間，金川1#鎳現貨價格同樣頻繁調整，最終本月底與上月同期相比漲23000元/噸，報在124800元/噸。 高碳鉻鐵價格持穩 高碳鉻鐵價格上月走跌，而在4月份則維持平穩走勢。從上月末6800元/噸本月底為6800元/噸，始終維持平穩。這也使得國內鐵合金市場未有大幅波動。受到大宗商品價格低迷態勢影響，鐵合金本月整體走勢仍偏弱，其中高碳鉻鐵穩價格持穩，而預計在需求增長等利好消息刺激下，其價格走勢難有突破。 電解錳價格先抑后揚 總體平穩 本月電解錳價格在上月大幅走跌基礎上先揚后抑，總體平衡。上月底報價11900元/噸，本月底11900元/噸，整體平穩。本月中期由于需求仍不旺盛，導致電解錳價格有所下滑，但月底回溫，保持平穩。由于目前國際環境較為動蕩，大宗商品走勢難維持長線平穩，加之國內需求側重和政策導向有所偏頗，電解錳報價不穩情況難以改善。 不銹鋼市場形勢分析 國內市場報價上行 國內不銹鋼價格4月整體走勢上行。其中不銹鋼300系產品變化較大。無錫市場張浦304/2B卷價格從上月末16100元/噸上漲到17300元/噸，漲幅超1000元/噸。同時佛山市場上張浦304/2B冷軋卷板從上月末16500元/噸上漲至17500元/噸，上漲1000元/噸。由此可見，本月300系不銹鋼產品走勢受期鎳原材料漲勢影總體上行。 200系不銹鋼品種方面，雖然電解錳價格走勢較為平穩，但由于300系價格漲勢兇猛，市場及下游用戶開始對200系產品有所青睞，因此帶動200系報價同樣出現漲幅。無錫201聯眾 本月國內不銹鋼400系報價表現較穩。其中無錫市場430冷軋價格寶新
五月不銹鋼市場維持上揚走勢
目前國內外經濟走勢正處于恢復階段，需求不斷有釋放，但迫于烏克蘭局勢仍叫投資者擔憂不已。期鎳經過長時間上揚，現階段處于震蕩盤整期，而從長線來看，今年仍有繼續走高趨勢。一方面由于印尼出口禁令所限，導致原材料市場未來空缺難填，而同時另一方面則處于多頭炒作效應的鋪張開來，會使報價剛性維持。
對于國內鋼市而言，刺激政策效應有所顯現，市場回溫明顯，需求增量小幅釋放。不銹鋼方面，商家前期囤貨在近期有較好收益，也對市場其他商家有所刺激。總體而言，未來進入夏季，市場需求會有進一步釋放，不銹鋼市場報價仍存上揚空間。
(關鍵字：期鎳 不銹鋼 電解錳 高碳鉻鐵)
