經濟環境分析：經濟數據支撐上行走勢

國際貨幣基金組織(IMF)1月21日上午發布的《世界經濟展望》報告預測，2014年世界經濟將增長3.7%，2015年有望增長3.9%，較2013年3%的增長率有較大回升。報告說，經歷了2013年的“低速擋”后，世界經濟增長今年處在復蘇軌道，但風險尚存，發達國家面臨通貨緊縮風險，新興經濟體則面臨美國量化寬松政策退出的挑戰。未來數年內世界經濟發展將會明顯加快，但新危機發生的風險卻依然存在：無論是發達國家還是發展中國家，其經濟的恢復仍然很脆弱。對于2014年和2015年，該組織認為全球經濟增長率會分別達到3.7%和3.9%，此外，對德國的經濟預期也被調整：2014年德國的經濟增長率被預計將會達到1.6%，較此前的預期高出0.2%。據悉，國際貨幣基金組織認為，世界經濟的前進動力是以歐元區為首的發達國家地區。從金融危機爆發以來的衰退中逐漸回復后，2014年歐元區的經濟增長率將達到0.1%，2015年將增至1.5%。

2014年剛開年1個月，經濟走勢在2013年底扭轉下行走勢的基礎上，進一步有所提升。主要表現與各個經濟體經濟數據的表現較好，國內經濟數據同樣表現突出。

全年全國規模以上工業增加值按可比價格計算比上年增長9.7%。分季度看，一季度同比增長9.5%，二季度增長9.1%，三季度增長10.1%，四季度增長10.0%。分經濟類型看，國有及國有控股企業增加值比上年增長6.9%，集體企業增長4.3%，股份制企業增長11.0%，外商及港澳臺商投資企業增長8.3%。分三大門類看，采礦業增加值比上年增長6.4%，制造業增長10.5%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長6.8%。分地區看，東部地區增加值比上年增長8.9%，中部地區增長10.7%，西部地區增長11.0%。分產品看，全年464種工業產品中有340種產品產量比上年增長。其中，發電量增長7.6%，粗鋼增長7.5%，鋼材增長11.4%，水泥增長9.6%，平板玻璃增長11.2%，十種有色金屬增長9.9%，焦炭增長8.1%，硫酸（折100%）增長5.8%，燒堿（折100%）增長6.6%，化學纖維增長8.1%，乙烯增長8.5%，微型計算機設備增長7.8%，集成電路增長10.4%，汽車增長18.4%，其中轎車增長16.6%。全年規模以上工業企業產銷率達到97.8%。規模以上工業企業實現出口交貨值113471億元，比上年增長5.0%。12月份，規模以上工業增加值同比增長9.7%，環比增長0.71%。

原材料市場回顧及瞻望

鎳價大幅上漲 月底盤整回調

LME期鎳價格走勢整個一月份漲幅較大，總體走高。上旬盤整周期持續，中旬迅速拉高，但近月底時由于多方因素制約，上漲乏力，轉而下跌。2014年開年經濟走勢呈現“撥開云霧見月明”之勢，因此基本金屬報價均有不同程度上漲。但逼近月底，期鎳需求和消費狀況的制約，加之中國新年臨近，國內需求停滯，報價轉而震蕩回調。本月期間LME期鎳收盤報價在低點在月初為13350美元/噸，高點14795美元/噸，整體上行。期鎳庫存仍是價格回溫的阻礙，高庫存狀態難平復，則期鎳價格受供需矛盾夸大化影響表現走勢仍較艱難。

本月國內現貨鎳價走勢窄幅上揚，但內力不足，轉而震蕩。其中長江現貨鎳價格從上月末96700元/噸，到本月末95900元/噸，下滑800元/噸。月中價格始終徘徊在95000-97000元/噸區間。在此期間，金川1#鎳現貨價格同樣頻繁調整，最終本月底（26日）與上月同期相比跌600元/噸。

高碳鉻鐵價格維持平穩

本月高碳鉻鐵價格繼續維持平穩走勢。上月末6900元/噸本月底仍為6900元/噸，未出現漲跌。這也使得國內鐵合金市場未有大幅波動。受到大宗商品價格低迷態勢影響，鐵合金本月整體走勢仍偏弱。其中高碳鉻鐵穩價格持穩，而預計本行情或將在下月中下旬被打破。

電解錳需求不濟 下行走跌

本月電解錳價格在上月基礎上連續走跌。月末12650元/噸與月初12900元/噸相比，走跌250元/噸。與上月呈現明顯“w”型走勢相比，調整幅度較大。從月初12900元/噸始開始一路下跌，到達本月最低點12650元/噸后。打破始終平衡的走勢。原因主要由于國內電解錳需求愈加清淡，鋼廠多對電解錳采購停滯，市場需求也同期下滑，價格實難維持溫和平穩水平。

不銹鋼市場形勢分析

國內市場報價震蕩

國內不銹鋼價格一月整體走勢震蕩，調整頻繁。其中不銹鋼300系產品變化較大。無錫市場張浦304/2B卷價格從上月末15600元/噸到走跌至15400元/噸，后幾次漲幅，至月底15900元/噸，總體漲300元/噸。同時佛山市場上張浦304/2B冷軋卷板從上月末15900元/噸跌至15600元/噸，后又上漲至16000元/噸，累積漲100元/噸。由此可見，本月300系不銹鋼產品走勢受期鎳原材料走穩影響調頻繁。

200系不銹鋼品種方面，由于受電解錳走勢影響窄幅走跌。無錫201聯眾2.0mm卷價從上月末10100元/噸到月底10000元/噸，跌100元/噸。佛山市場201聯眾2.0mm報價從上月末10000元/噸到本月9800元/噸，跌200元/噸。

本月國內不銹鋼400系相比而言較為穩定。其中，無錫市場430冷軋價格寶新2.0mm月初報價在9700元/噸，月末報價在9700元/噸，價格持穩。佛山市場報價上月末報價10000元/噸至本月末9900元/噸，跌100元/噸。

二月不銹鋼市場或以穩為主

目前全球市場在前段時期利好基礎上出現普遍下滑跡象，新興市場貨幣匯率繼續走低。投資者正在逐漸喪失對某幾個最大發展中國家的信心。由于中國制造業數據意外萎縮，令先前極力維持漲勢的期鎳多頭選擇放棄，期鎳繼續震蕩走低。市場不確定因素增多，期鎳走勢堪憂，但目前國內不銹鋼市場陸續因春節到來休市，市場成交少，報價暫穩。

2014年開年，不銹鋼市場經歷較為頻繁的調整。但由于期鎳高點折返，在一月底，此時，國內商家因迎春節而陸續休市，市場成交停滯，報價虛穩。開年后一部分商家需要補倉，因此能夠帶動市場活躍度提升。

(關鍵字：不銹鋼 LME 期鎳 高碳鉻鐵 電解錳)