南美大豆付運出現(xiàn)了問題，之前阿根廷封國已經(jīng)令國內(nèi)豆類走高，在周末市場在關(guān)注巴西重要港口是否要關(guān)閉，因為周一巴西工人將要投票表決是否要罷工，受疫情影響，實際上巴西大豆的運輸已經(jīng)受到了阻礙，這導致4-5月份國內(nèi)工廠缺豆的概率大大增加。受此影響，今日國內(nèi)豆類均上漲，不過粕強于油，上午主力5月合約連豆粕已經(jīng)漲停之后封于漲停板，豆油因目前庫存高企，且棕油疲軟拖累，漲幅受抑。豆粕上漲的原因十分明朗，阿根廷封國以及國內(nèi)基本面利好的雙重提振導致豆粕有大幅上漲的要求。但是油脂市場，在終端需求清淡的情況下，油脂市場能反彈多少仍令市場存疑。

巴西大豆付運延遲

當前介于巴西疫情影響，港口裝運進度延遲，原本需要4-5天裝船的大豆因疫情造成巴西內(nèi)陸汽車運輸運往港口車輛減少35%，港口大豆不足，導致裝船時間延長6-8天，且隨著后期疫情的進一步發(fā)展，有可能巴西大部分港口大豆貨源不足，壓港等待裝船數(shù)量過多造成國內(nèi)到港進一步推遲。今日山東地區(qū)豆油報價極少，很多油廠沒有貨，停售很多。

國內(nèi)豆棕油庫存仍偏高

11周周末的數(shù)據(jù)顯示，豆油庫存143萬噸，較去年同期增加8萬噸，較今年年初增加36萬噸;棕油庫存96萬噸，較去年同期增加14萬噸，較今年年初增加10萬噸。豆棕油庫存總量較年初增加46萬噸。油脂總庫存壓力之下，即使現(xiàn)在因缺豆等原因的影響部分工廠停機，油脂去庫存需要一個過程。

馬棕下跌，拖累國內(nèi)油脂市場

今日連豆油午盤上漲20元，連棕午盤下跌120元，豆棕走勢出現(xiàn)差異，重要原因就是馬棕下跌給油脂市場帶來了拖累，午盤馬棕下跌了50令吉，跌幅達2.19%。從馬棕的基本面來看，供應充裕，因為馬來西亞的限制令并不包括棕油，棕櫚油的生產(chǎn)仍在持續(xù)，但是因為全球疫情蔓延，經(jīng)濟活動放緩，馬棕的出口并不理想。最新的馬棕兩大船運機構(gòu)的出口數(shù)據(jù)顯示，馬棕前20天的出口環(huán)比下降20%。基本面疲弱，疊加原油下跌，馬棕仍在下跌，這對國內(nèi)油脂市場形成拖累。就目前的氣溫來看，廣東地區(qū)最低溫度已經(jīng)在20攝氏度以上，這表示18度棕油已經(jīng)可以大量使用，18度棕油的生產(chǎn)成本遠遠低于14度或者10棕櫚油，今日廣州豆油報價5540元，棕油報價4600元，豆棕價差940元，勾兌有利可圖，這將導致市場對于棕油的使用量增加，那么對于豆油的需求就相應的減少。

國內(nèi)餐飲業(yè)短時期內(nèi)全面恢復可能性不大

現(xiàn)在國內(nèi)各省逐步放開禁制，餐飲業(yè)在復蘇，但是就我們所咨詢到的情況來看，全面恢復的可能性并不大。主要原因很多，一方面，現(xiàn)在有國外輸入性的新增病例，令人們?nèi)暂^為警惕，自己做飯的家庭仍較多，另外一方面，餐飲業(yè)恢復，但是飯店在為了應對春節(jié)而采購的貨物(包括油脂以及食材)并沒有在春節(jié)期間消化了，而是保存了起來，經(jīng)過了超過一個月的時間，部分人士對于食材的安全性存疑，也不愿意去飯店消費。餐飲業(yè)短期內(nèi)不會完全恢復，這就降低了食用油的需求量，而即使沒有這場瘟疫，現(xiàn)在也已經(jīng)進入了傳統(tǒng)的需求淡季，因此國內(nèi)油脂在短暫的集中采購之后，終端大量采購的可能性不大。

(關(guān)鍵字：豆油 上方 受抑)