本報告對每月公布的中國工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)進(jìn)行點(diǎn)評。

工業(yè)企業(yè)利潤增速繼續(xù)放緩

1-7 月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比57.3%，兩年復(fù)合增長率為20.2%，小幅回落0.4 個百分點(diǎn)。工業(yè)利潤增速延續(xù)放緩趨勢。

國有企業(yè)與私營企業(yè)利潤增速出現(xiàn)分化：1-7 月規(guī)上國有企業(yè)利潤兩年復(fù)合增長率24.4%，回升1.3 個百分點(diǎn)；私營企業(yè)利潤兩年復(fù)合增長率為15.2%，繼續(xù)回落0.9 個百分點(diǎn)。

采礦業(yè)明顯改善，制造業(yè)利潤繼續(xù)回落

1-7 月采礦業(yè)利潤兩年復(fù)合增速19.5%，大幅上升2.9 個百分點(diǎn)；制造業(yè)利潤兩年復(fù)合增速22.2%，繼續(xù)回落0.6 個百分點(diǎn)；電力熱力燃?xì)鈽I(yè)兩年復(fù)合增速1.0%，大幅下降2.3 個百分點(diǎn)。上游采礦業(yè)明顯改善，制造業(yè)和電力業(yè)利潤增速繼續(xù)回落。

1-7 月，31 個制造業(yè)行業(yè)中有25 個行業(yè)利潤較2019 年同期增長，行業(yè)間利潤增速呈現(xiàn)分化：

化學(xué)纖維、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等上游行業(yè)利潤繼續(xù)保持高增；醫(yī)藥制造業(yè)和計(jì)算機(jī)通信設(shè)備制造業(yè)利潤位于高增速區(qū)間；專用設(shè)備制造業(yè)利潤回落明顯，復(fù)合增速下降4.9 個百分點(diǎn)。

銷售略有放緩，庫存繼續(xù)上升

1-7 月營業(yè)收入兩年復(fù)合增長率9.9%，下降0.3 個百分點(diǎn)，是今年以來首次回落；營業(yè)成本兩年復(fù)合增長率9.5%，營業(yè)收入利潤率7.09%，環(huán)比下降0.02 個百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)銷售增速略有放緩，企業(yè)盈利水平環(huán)比回落。

7 月末，產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)17.5 天，產(chǎn)成品存貨增速繼續(xù)上升1.7 個百分點(diǎn)至13.0%，工業(yè)企業(yè)處于加庫存周期。

7 月末資產(chǎn)負(fù)債率為56.3%。1-7 月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中的成本為83.54 元，同比減少0.79 元，環(huán)比上升0.09 元。

預(yù)計(jì)8 月工業(yè)企業(yè)利潤增速回落

8 月工業(yè)品價格較上月有較明顯回落；同時工業(yè)生產(chǎn)有所降溫，預(yù)計(jì)8 月工業(yè)增加值增速與7 月大致持平。綜合工業(yè)生產(chǎn)以及價格因素，預(yù)計(jì)8 月工業(yè)企業(yè)利潤增速將有所回落。

風(fēng)險提示

經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超預(yù)期變化。