機(jī)構(gòu)動(dòng)向

半導(dǎo)體板塊正在成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)方向。從資金層面來(lái)看，8月以來(lái)，半導(dǎo)體相關(guān)ETF是吸金最多的行業(yè)ETF;從機(jī)構(gòu)動(dòng)向來(lái)看，近期密集調(diào)研半導(dǎo)體相關(guān)公司，積極尋覓投資機(jī)會(huì)。多位基金經(jīng)理表示，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)步入上行周期，看好后市機(jī)會(huì)。

資金持續(xù)流入

最近一個(gè)多月來(lái)，從資金對(duì)ETF的申購(gòu)情況來(lái)看，半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢(shì)吸金。

據(jù)測(cè)算，截至9月5日，8月以來(lái)半導(dǎo)體相關(guān)ETF凈申購(gòu)額超過(guò)45億元。其中，國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF凈申購(gòu)額為16.89億元，華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF凈申購(gòu)額也超過(guò)12億元。

從近期成立的半導(dǎo)體相關(guān)ETF來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者是重要持有人。根據(jù)博時(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF上市交易公告書(shū)，截至8月9日，機(jī)構(gòu)投資者持有的基金份額占基金總份額的65.26%。具體而言，前十名基金持有人包括綽瑞北岳37號(hào)私募證券投資基金、鶴禧阿爾法一號(hào)私募證券投資基金、恒泰融安泰山10號(hào)私募證券投資基金等。

事實(shí)上，機(jī)構(gòu)此前已開(kāi)始布局半導(dǎo)體板塊。相關(guān)ETF中期報(bào)告顯示，眾多機(jī)構(gòu)現(xiàn)身持有人名單。

以國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF為例，截至6月底，前十名持有人均是機(jī)構(gòu)投資者，包括中國(guó)人壽(601628)保險(xiǎn)股份有限公司、香港中央結(jié)算有限公司等。

類似的還有華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF，截至6月底，前十名持有人包括中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司、華潤(rùn)信托·瑞坤6 號(hào)集合資金信托計(jì)劃等。

機(jī)構(gòu)密集調(diào)研

除了資金持續(xù)涌入半導(dǎo)體相關(guān)ETF，機(jī)構(gòu)也在密集調(diào)研半導(dǎo)體行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量超過(guò)3400次，安集科技、紫光國(guó)微(002049)、天岳先進(jìn)、韋爾股份(603501)、東芯股份、南芯科技等機(jī)構(gòu)來(lái)訪量均在150次以上。

梳理機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)非常關(guān)注半導(dǎo)體企業(yè)的未來(lái)規(guī)劃以及盈利能否持續(xù)。例如，8月底，南方基金、國(guó)泰基金、華安基金、廣發(fā)基金、中歐基金、博道基金等調(diào)研了安集科技。有機(jī)構(gòu)提問(wèn)：“公司未來(lái)2—3年的戰(zhàn)略規(guī)劃方向如何?”安集科技表示，公司始終堅(jiān)持“立足中國(guó)，服務(wù)全球”的戰(zhàn)略定位，持續(xù)深化化學(xué)機(jī)械拋光液一站式和全方位服務(wù)，進(jìn)一步拓寬功能性濕電子化學(xué)品品類。在自主研發(fā)的基礎(chǔ)上，引入電鍍液及添加劑的國(guó)際合作，逐步覆蓋多種產(chǎn)品。同時(shí)，在繼續(xù)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)投入和軟硬件資源配置，積極加速拓展海外市場(chǎng)。

8月23日，南方基金、易方達(dá)基金、興證全球基金、安信基金、仁橋資產(chǎn)等調(diào)研了紫光國(guó)微。有機(jī)構(gòu)提問(wèn)：“今年第一、二季度的毛利率呈上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)的情況如何?”紫光國(guó)微表示，公司不以毛利率為目標(biāo)決策經(jīng)營(yíng)方向，價(jià)格變化受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、供需變化等因素影響。隨著公司產(chǎn)業(yè)化規(guī)模、自動(dòng)化、信息化水平的提升以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)，成本得到有效控制。希望未來(lái)在保持合理毛利率水平的前提下，在行業(yè)中更具競(jìng)爭(zhēng)力。

半導(dǎo)體行業(yè)步入上行周期

展望后市，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展空間較為廣闊，投資價(jià)值顯現(xiàn)。

“我們看好由科技創(chuàng)新發(fā)展驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期，科技成長(zhǎng)股具備更樂(lè)觀的投資回報(bào)空間。”匯安趨勢(shì)動(dòng)力股票基金經(jīng)理單柏霖表示，半導(dǎo)體板塊處于產(chǎn)業(yè)周期復(fù)蘇的前期，預(yù)計(jì)2024年下半年將延續(xù)上行趨勢(shì)，相關(guān)企業(yè)有望獲得較大的業(yè)績(jī)彈性，其中半導(dǎo)體核心設(shè)備的發(fā)展空間巨大。

在銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)混合基金經(jīng)理鄭巍山看來(lái)，本輪半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的庫(kù)存周期演繹得較為充分，除了手機(jī)、電腦或存在季度性補(bǔ)庫(kù)機(jī)會(huì)，其他智慧物聯(lián)、家電、汽車等或處于平緩消化和平緩過(guò)度的狀態(tài)。總體來(lái)說(shuō)，行業(yè)已經(jīng)見(jiàn)底，目前或處于上行周期初始階段。與此同時(shí)，人工智能、新能源汽車、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，或成為推動(dòng)半導(dǎo)體市場(chǎng)持續(xù)前行的新動(dòng)能，由此帶來(lái)半導(dǎo)體市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，促進(jìn)半導(dǎo)體企業(yè)蓬勃發(fā)展。

就具體投資方向而言，鄭巍山后續(xù)看好半導(dǎo)體周期復(fù)蘇產(chǎn)業(yè)鏈。雖然下游需求呈現(xiàn)弱復(fù)蘇勢(shì)頭，但半導(dǎo)體行業(yè)觸底向上的勢(shì)頭不會(huì)改變。鄭巍山同時(shí)也關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈。創(chuàng)新是驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力，目前全球半導(dǎo)體行業(yè)處于上行階段，科技創(chuàng)新層出不窮，他對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景抱有充足的信心。

(關(guān)鍵字：半導(dǎo)體)