Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，家電行業(yè)60家上市公司中已有38家發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)首虧、續(xù)虧、預(yù)減、略減的公司合計(jì)僅為9家，其余29家公司預(yù)喜，行業(yè)整體表現(xiàn)好于預(yù)期。
　　
　　從細(xì)分領(lǐng)域看，空調(diào)行業(yè)庫存逐漸達(dá)到了合理的水平；冰箱、洗衣機(jī)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長；廚房家電整體增速較為樂觀。高端、智能化成為行業(yè)轉(zhuǎn)型方向。
　　
　　空調(diào)價(jià)格逐步回升
　　
　　受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及消費(fèi)需求不振等因素影響，2014年下半年以來，空調(diào)行業(yè)便陷入低迷。可喜的是，今年上半年，行業(yè)庫存降低、產(chǎn)品升級(jí)等積極因素不斷涌現(xiàn)，空調(diào)企業(yè)得以從“價(jià)格戰(zhàn)”中抽身。隨著原材料價(jià)格上漲，空調(diào)市場(chǎng)價(jià)格逐步回升。
　　
　　申萬宏源分析師指出，由于前期基數(shù)較低，預(yù)計(jì)格力電器上半年收入同比增長2%；考慮到空調(diào)均價(jià)略有回升，費(fèi)用管控得當(dāng)，預(yù)計(jì)利潤同比增長15%。美的集團(tuán)空調(diào)業(yè)務(wù)去庫存堅(jiān)決，1-5月內(nèi)銷累積405萬臺(tái)，同比下滑56.2%，出口788萬臺(tái)，同比增長6.8%。
　　
　　目前市場(chǎng)對(duì)于空調(diào)行業(yè)最大擔(dān)憂在于渠道庫存。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015年7月，行業(yè)庫存高達(dá)4000萬臺(tái)。不過，截至2016年6月底，庫存已降到3000萬臺(tái)以下，庫存達(dá)到合理水平。
　　
　　長江證券分析師指出，基于去庫存進(jìn)程步入尾聲以及低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度白電龍頭銷量及收入增速將呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢(shì)。
　　
　　此外，出口市場(chǎng)回暖超預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，1-5月，冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、彩電出口銷量同比分別增長7%、3%、7%、13%，呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象。
　　
　　小家電表現(xiàn)搶眼
　　
　　一季度，廚電小家電領(lǐng)域表現(xiàn)較為突出。據(jù)市場(chǎng)研究分析，2016年前四個(gè)月，廚房電器、小家電產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼。吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾�毒柜、洗碗機(jī)、微波爐、電烤箱、電飯煲、食品料理機(jī)、煮水系列等廚電小家電產(chǎn)品零售規(guī)模達(dá)371億元，同比增長14.5%，遠(yuǎn)高于家電行業(yè)整體發(fā)展水平。
　　
　　家電行業(yè)發(fā)展與房地產(chǎn)市場(chǎng)正相關(guān)，尤其是廚電關(guān)聯(lián)度高達(dá)50%至60%。受益地產(chǎn)銷售量增長效應(yīng)，二季度以來廚電行業(yè)需求環(huán)比改善明顯。
　　
　　上市公司方面，老板電器預(yù)計(jì)，上半年凈利潤為36790.76萬元-42922.56萬元，增長20%-40%；華帝股份預(yù)計(jì)，上半年凈利潤約為14458.09萬元-16682.41萬元，增長30%-50%。對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L原因，華帝股份稱，第二季度銷售持續(xù)增長，公司調(diào)整銷售策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及渠道結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品毛利率，費(fèi)用投入產(chǎn)出比不斷提升，利潤同比大幅增長。
　　
　　蘇泊爾也預(yù)計(jì)，上半年凈利潤約為39508.14萬元-51360.58萬元，增長0%-30%。對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L原因，公司稱，立足于打造整體健康廚房為目標(biāo)，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，加快新產(chǎn)品特別是智能化研發(fā)和產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提升產(chǎn)品核心競(jìng)爭力；進(jìn)一步優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)，著力拓展工程、電子商務(wù)等銷售渠道建設(shè)，增加新的利潤增長點(diǎn)。
　　
　　對(duì)于廚電未來的發(fā)展，中信證券分析師指出，長期來看，廚電行業(yè)收入仍有翻倍空間，競(jìng)爭格局良好，高端化、集中度提升趨勢(shì)明確。短期來看，廚電新增需求占比高于白電，前期地產(chǎn)熱銷對(duì)廚電需求拉動(dòng)，有望逐季釋放；一線龍頭維持適度規(guī)模下的高端戰(zhàn)略，為二線龍頭轉(zhuǎn)型升級(jí)提供空間。
　　
　　智能化成發(fā)力方向
　　
　　隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、消費(fèi)升級(jí)，以及互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)程的深入，高端、智能成為家電行業(yè)發(fā)力方向。
　　
　　在供給側(cè)改革的大背景下，廠商的產(chǎn)品策略明顯向高度轉(zhuǎn)型，尤其在“智能化”方面，各大廠商做出許多嘗試和努力。這也是空調(diào)行業(yè)逐漸走出價(jià)格戰(zhàn)泥沼的一個(gè)重要原因。
　　
　　在電視制造領(lǐng)域，傳統(tǒng)企業(yè)已經(jīng)感受到互聯(lián)網(wǎng)電視的壓力，紛紛推出智能電視，目前智能電視出貨占比達(dá)到50%以上。電視廠商向互聯(lián)網(wǎng)靠攏，通過收費(fèi)、廣告、分成產(chǎn)生收益。
　　
　　奧維咨詢預(yù)測(cè)，到2020年，智能家電整體產(chǎn)值將突破10000億元。2015年到2020年，智能洗衣機(jī)、空調(diào)和冰箱將爆發(fā)式增長，市場(chǎng)滲透率將分別從15%增至45%、10%增至55%、6%增至38%。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，從單一智能產(chǎn)品的極致化到為客戶提供智慧家居整體解決方案，直至構(gòu)建互融、合作、共享的智慧家居平臺(tái)生態(tài)鏈，掌握核心資源的家電龍頭企業(yè)成長空間巨大。

(關(guān)鍵字：家電板塊 空調(diào) 庫存)