本周（12.24-12.28）國內經濟企穩回升，令鋁市需求前景樂觀，鋁價小幅上揚。不過隨著美國隨著財政懸崖時間的臨近，目前仍未達成協議，使得市場對于將影響美國經濟復蘇腳步的憂慮情緒較濃，這在一定程度上對鋁價的走勢形成一定壓制。從周均價看，LME倫鋁環比下降0.37%,滬鋁1303合約環比下跌0.02%，上海現貨鋁環比上漲0.05%。

本周倫鋁小幅震蕩，波動幅度在2067-2115美元/噸之間。本周倫鋁震幅收窄，主要是因周二、周三兩日為圣誕節而至市場休市；同時因臨近年底，交易員一年的業績都已基本體現，不愿再進行大手筆的操作，所以本周鋁價的震幅明顯收窄。而從當前的趨勢來看，隨著短期均線又呈向下發散的態勢，我們預計鋁價后市不排除有再遭回調的可能。而下方重要支撐則為2050和2000這兩道整數關口。雖然我們預計2000美元一線應該很難跌破，但一旦真的跌破的話，則后市鋁價的回調時間也將超過我們的預期。不過我們對來年鋁價的整體趨勢仍是積極看漲的，甚至預計鋁價不排除有會重返2500美元一線的可能；而目前僅是等待反彈時刻的來臨，后市上方阻力重點關注2200美元一線，一旦強勢突破就是大趨勢的來臨。

圖一 滬鋁1303VSLME三個月鋁對比走勢圖

本周LME庫存有所下降，截止12月28日減少24850噸至5216675噸。滬鋁1303合約周均價環比下跌0.02%，上海現貨鋁周均價環比下跌0.05%，上海期貨交易所鋁庫存減少5537至442295噸。

圖二 滬鋁1303VS現貨鋁價對比走勢圖

本周宏觀消息面好壞參半，不過整體來講還是較平穩。國內方面公布的中國11月份規模以上工業企業實現利潤6,385億元人民幣,同比增幅繼續擴大至22.8%,增幅較10月份繼續上升，顯示國內經濟企穩回升，基本金屬的市場需求前景樂觀，對滬鋁走勢形成利好。而美國方面雖然美國11月預售屋銷量創兩年來最高，并且數據顯示美國房價連續九個月上漲，顯示美國樓市正在呈現穩定持續的回暖趨勢，但是由于隨著財政懸崖時間的臨近，目前仍未達成協議，使得市場對于將影響美國經濟復蘇的腳步的憂慮情緒較濃，這在一定程度上對滬鋁的走勢形成一定壓制。

本周滬鋁小幅盤整，波動幅度主要維持在15095-15155元/噸之間。周初時鋁價曾一度小幅沖高，盤中最高上探至15155元/噸；但承壓于40日均線，鋁價隨后再次快速回落。截至周末時滬鋁仍徘徊于15100元/噸附近，這要略為低于此前的預期。本周滬鋁震幅收窄，其中長期均線仍繼續平滑下移，而短期均線卻有向上抬頭的跡象；這在技術上，是一種好的表現，暗示鋁價即將展開反彈；就這點來說，也基本符合我們對后市的整體預期。雖然因臨近年底，市場資金趨緊，加之外盤休市，國內鋁價缺乏指引；但滬鋁的走勢仍比我們的預期要弱，這就也使我們再次推遲對其后市反轉時刻的判斷；不過不管怎么預期，起碼在新年之前鋁價就應能展開快速反彈，而明年的最高升幅也或有望達到10%左右。
 

(關鍵字：鋁價 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 走勢分析)