硅片龍頭調價！

8月27日，光伏硅片龍頭隆基綠能正式對外上調報價，其中N-G10L報價為1.15元/片，N-G12R報價為1.3元/片，新報價平均上調5分/片。

同一時間，另一家硅片龍頭TCL中環對外調漲硅片價格，G10 N為1.15元/片，G12R N為1.3元/片，G12N為1.5元/片。調價后，產品價格和隆基綠能基本保持一致。

對于此次調價原因，隆基綠能相關人士對期貨日報記者表示，旨在通過價格調整推動行業走出低價競爭泥潭，回歸健康競爭環境。TCL中環相關負責人也回應稱，此次價格調整，旨在引領光伏行業走出低價競爭的困境，助力行業健康良性發展。

硅片作為光伏產業鏈的一環，盡管其價格僅有小幅提升，但在此前價格持續下跌甚至跌破現金成本的市場格局下，市場人士普遍認為此次漲價意義非同凡響。

2023年四季度以來，在階段性供需錯配的情況下，硅片等各環節報價持續磨底，上周硅片價格還在下跌。據中國有色金屬工業協會硅業分會數據，截至8月22日當周，N型G10L單晶硅片成交均價1.08元/片，環比下跌6.5%；N型G12R單晶硅片成交均價1.25元/片；N型G12單晶硅片成交均價1.5元/片，環比下跌6.25%。受價格持續走低影響，上周有市場消息稱有硅片大廠開工率下滑。

從基本面來看，廣發期貨分析師紀元菲表示，硅片價格持續低迷的主要原因是，在結構性供應充裕的背景下，硅片市場呈現持續累庫態勢。目前來看，8月份，硅片市場依舊呈現累庫、價格重心下移的局面，直至大型硅片廠家減產，上周庫存開始回落。據SMM數據，2024年8月23日當周，硅片產量為13GW，環比下滑2.25%，庫存為35.5GW，環比下滑5.3%。

據了解，工業硅下游初端消費品為多晶硅、有機硅和鋁合金，其中多晶硅消費占比超過50%。多晶硅是工業硅粉經過西門子法或硅烷流化床法進一步提純生產出來的高純度硅，硅純度在6N到11N之間。多晶硅是光伏產業鏈的上游原材料，多晶硅經過高溫熔融之后拉晶生產出單晶硅棒，硅棒切片后為硅片。

國信期貨分析師李祥英認為，在行業減產及成本抬升的情況下，隨著多晶硅價格出現反彈，下游硅片大廠上調報價也在情理之中。多晶硅行業呈現供需失衡態勢，產品均價最低跌至39000元/噸，整個行業都處在嚴重虧損狀態，自今年5月份開始多晶硅企業因價格低于成本逐步檢修減產，3個月來減產規模不斷擴大，產量明顯收縮，而下游硅片企業與多晶硅企業同步減產。到8月中旬，受供給端持續減產支撐，疊加9—10月份需求旺季預期，多晶硅價格略有反彈，上漲了5000元/噸。

此次調價是否意味著多晶硅價格觸底反彈？紀元菲認為，對于光伏產業鏈來說，頭部企業減產提振價格，有利于推動行業走出低價競爭泥潭，回歸健康競爭環境。但對上游原材料多晶硅來說，硅片企業產量下降將帶來需求減少，硅片企業的議價能力也將進一步增強。在隆眾資訊光伏分析師方文正看來，龍頭硅片廠價格調整具有引導意義，且中環下調開工負荷后，硅片整體庫存有一定扭轉。其他頭部硅片廠均有跟進調整計劃，但實際成交情況還需要觀察下游電池廠接受程度。

“當前硅片企業面臨虧損壓力，企業有修復利潤的需求。與此同時，硅片企業有下調開工率的傾向，可以部分緩解供大于求的局面，加之近期多晶硅價格小幅上調，硅片成本亦有所上升，從而支撐本次硅片價格調漲。”中信建投期貨分析師王彥青認為，從產業整體來看，由于終端需求并未實質性好轉，下游電池片、組件等環節依然面臨壓力，此次調價事件影響較小，因此漲價的持續性存疑。

此次調價對工業硅市場影響如何？王彥青認為，從工業硅的角度來看，硅片價格上漲時硅片產量或下調，會反過來再次給多晶硅需求帶來壓力，難以使多晶硅生產利潤修復，也難給工業硅需求帶來提振。

“對工業硅來說，多晶硅減產是下半年拖累工業硅價格的重要因素之一，主力需求多晶硅由增長轉為下跌，而其他領域需求難以彌補多晶硅需求的減量，在供給量大幅增加的情況下，工業硅行業庫存持續累積，施壓盤面價格。近期工業硅期貨價格在9000~10000元/噸中間波動，這個價格基本契合了工業硅基本面的估值。”李祥英也表示，短期多晶硅、硅片價格反彈，對工業硅來說沒有實質性影響，除非多晶硅價格能形成連續性上漲趨勢，縮小多晶硅企業減產規模。但目前來看，在終端需求不振的情況下難度較高。

從盤面價格走勢來看，工業硅期貨主力合約已連續兩個交易日收漲，8月27日單日漲幅為3.63%。截至8月28日，報收9815元/噸。對此，李祥英表示，近期工業硅價格反彈更多是國內工業品連續下跌之后，整體市場情緒有所平復，硅片調價消息雖也屬于情緒利好，但現實供需的改善仍需要較長時間，目前尚不足以成為價格上漲的主要原因。

展望后市，李祥英認為，雖然近期工業硅供給端也在縮量，但因西南地區仍處在水電豐水季，產量短時間大幅縮減的可能性較低。工業硅成本端電價處在低位，原材料價格連續下行，硅企生產成本逐步下移。當前行業高供給、弱需求、高庫存的局面尚未改變，工業硅價格大概率維持低位震蕩，反彈空間有限。

“工業硅價格目前也已跌至很多企業的現金流成本線，若庫存持續積累，未來企業需注意提升存貨變現和保障現金流的能力。”紀元菲也認為，雖然工業硅價格已跌至低位，但是高供應、弱需求、高倉單的格局仍未有明顯變化，雖然部分小型企業檢修減產，但西北大型企業的投產可與之對沖，產量降幅不大。從供需平衡的角度來看，價格或將低位震蕩。若價格持續下跌，減產規�？赡苓M一步擴大；若價格回升，則將給予企業套期保值的機會，從而價格又將再次下跌。

王彥青表示，當前工業硅繼續面臨高供應弱需求的矛盾，在多晶硅減產的情況下，短期工業硅需求難有上調空間，后市工業硅價格企穩回升需要更多企業減產。

(關鍵字：光伏硅片 隆基綠能 工業硅 多晶硅 有機硅 鋁合金)