本周鋅價(jià)市場(chǎng)上漲趨勢(shì)。美指跌落至三年低位，隔夜滬鋅受振收漲0.98%，國(guó)內(nèi)礦供應(yīng)寬松但跌價(jià)刺激終端買(mǎi)需，疊加持貨商挺價(jià)及現(xiàn)貨高升水支撐。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，滬鋅收漲0.27%;海內(nèi)外TC環(huán)比持平與周度庫(kù)存五連降形成共振，終端維持剛需。美財(cái)長(zhǎng)暗示貿(mào)易緩和提振股市，倫鋅漲0.23%;5月部分煉廠檢修致鋅錠產(chǎn)量環(huán)比降，下游節(jié)前剛需備貨回暖，短期支撐鋅價(jià)。美關(guān)稅政策緩和提振股市上揚(yáng)，隔夜倫鋅收漲1.33%;海外礦端擾動(dòng)與宏觀壓力緩和共振，滬鋅獲庫(kù)存下降及現(xiàn)貨升水支撐。

行業(yè)資訊：近日，國(guó)內(nèi)鉛鋅資源龍頭企業(yè)金徽股份(603132.SH)發(fā)布一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.43億元，同比增長(zhǎng)14.73%;歸母凈利潤(rùn)達(dá)9382.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.45%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.49%至9206.8萬(wàn)元，基本每股收益0.1元，同比提升25%。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)不僅超過(guò)行業(yè)預(yù)期，更凸顯出公司在資源整合與政策紅利下的增長(zhǎng)韌性。作為甘肅徽縣優(yōu)質(zhì)礦脈的核心開(kāi)發(fā)者，金徽股份依托郭家溝、謝家溝、向陽(yáng)山三大主力礦區(qū)，形成合計(jì)5798萬(wàn)噸鉛鋅資源儲(chǔ)備，年采選能力達(dá)178萬(wàn)噸，規(guī)模化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)顯著。

西南地區(qū)某鋅冶煉廠4月初恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量環(huán)比增加1600噸左右，5月產(chǎn)量繼續(xù)增加600噸左右。

截止4月22日LME鋅庫(kù)存為192225，較上周庫(kù)存上調(diào)80200噸。本周鋅精礦港口26.9萬(wàn)噸，較上周增加3.3萬(wàn)噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存或持平運(yùn)行.。

后市預(yù)測(cè)：宏觀方面，雖然CPI數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹低于預(yù)期，但加征關(guān)稅對(duì)通脹的影響并沒(méi)有完全反映出來(lái)，未來(lái)通脹仍有上行風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的壓力。美國(guó)延長(zhǎng)90天關(guān)稅加征時(shí)間，這讓市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)下降，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好短期提振，讓市場(chǎng)不確定性增加，疊加此前政策維穩(wěn)組合拳也為當(dāng)下市場(chǎng)注入了更多的信心，故短期鋅價(jià)震蕩整理，等待下一步宏觀指引，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅對(duì)搶出口消費(fèi)方面的影響。當(dāng)前國(guó)內(nèi)旺季內(nèi)需表現(xiàn)疲軟，重點(diǎn)關(guān)注搶出口訂單對(duì)下游消費(fèi)的提振，下游廠家明顯表現(xiàn)慎重，對(duì)高升水接受乏力，下周臨近勞動(dòng)節(jié)假期，節(jié)前備貨需求尚存。國(guó)產(chǎn)鋅精礦產(chǎn)出量上升中，進(jìn)口礦依然有高庫(kù)存在港口，平攤到冶煉廠庫(kù)存水平，鋅精礦供應(yīng)尚寬松，未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)或干擾市場(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏，礦山及貿(mào)易商認(rèn)為下月議價(jià)仍有一些博弈空間。預(yù)計(jì)下周鋅價(jià)市場(chǎng)或區(qū)間震蕩。

(關(guān)鍵字：鋅周評(píng) 滬鋅 倫鋅)