面對嚴峻的國際金融債務風險和國內(nèi)增速放緩的經(jīng)濟形勢，怎樣應對當前和四季度鋼市風險。
進入9月，歐美債務危機引發(fā)大宗商品在高位震蕩中出現(xiàn)下跌趨勢。我國的鋼材期貨價格下跌幅度達到300-400元。影響鋼材市場價格也回落300多元。盡管鋼材市場疲軟，天津市場在新資源補充相對有限的情況下，經(jīng)銷商理性操作，頑強博弈，盲目跟跌的現(xiàn)象不多。山東濟南市場也千方百計穩(wěn)定板材價格。從而導致津滬兩地價格再度出現(xiàn)逆轉。9月末，天津市場價格已較上海市場高出百元之多。但是累計300元的價格下跌使鋼廠和貿(mào)易商還是陷入嚴重虧損之中。當前許多人認為10月鋼材市場價格下行趨勢已經(jīng)形成。怎樣看當前鋼市風險？
一、同樣面臨國際債務風險。但是國內(nèi)、外鋼材市場走勢卻面臨明顯的差距。
9月26日獨聯(lián)體內(nèi)部熱卷203美元
歐盟內(nèi)部熱卷價格528歐元
歐盟內(nèi)部螺線價格575歐元
美國熱卷價格700美元
美國螺紋價格740美元
國際市場價格走勢
國際熱軋卷板走勢面臨壓力卻趨于平穩(wěn)。亞洲市場熱軋卷板價格整體平穩(wěn)，僅中國市場出現(xiàn)明顯下跌行情。
歐洲熱軋卷板價格穩(wěn)中略有抬升。安賽樂米塔爾公司9月份熱卷銷售價上漲20歐元/噸，由于最近歐元對美元貶值，南歐薄板出口到周邊地區(qū)的競爭力開始增強。美國熱軋卷板價格面臨回調壓力。本月伊始，美國AK鋼公司宣布再次上調薄板現(xiàn)貨價格，其中熱卷價格上調40美元/短噸，美國熱卷現(xiàn)貨價格從630美元/短噸漲至700美元/短噸。美國經(jīng)濟前景暗淡的情況下，市場人士稱，美國薄板價格極有可能面臨沖高回落的壓力。
從歐洲、美國和獨聯(lián)體今年鋼材市場價格走勢圖中不難發(fā)現(xiàn)：同樣面臨歐美債務風險和經(jīng)濟疲軟，也面臨近期國際資本市場恐慌性大宗商品價格震蕩回落。身在重災區(qū)的歐美市場，基于現(xiàn)貨成本的鋼材市場價格基本沒有變化。變化的僅僅是中國國內(nèi)市場鋼材價格300-400噸的價格下跌和出口價格的回落，債務風險畢竟是金融風險，也影響實體經(jīng)濟。但兩者之間是有區(qū)別的。
國際市場疲軟也使9月我國熱軋卷板出口出現(xiàn)了連續(xù)5個月回落。8月出口量降至今年3月份以來的低谷僅為38.63萬噸，環(huán)比7月減少8.49萬噸；低迷的國際市場是我國出口減少的主要原因。這也意味著試圖通過擴大出口擺脫國內(nèi)市場困境，在當前的國際經(jīng)濟疲軟條件下是不現(xiàn)實的。而更多出現(xiàn)的則是貿(mào)易保護和反傾銷。
歐美市場畢竟是成熟的市場，在債務金融市場劇烈震蕩的環(huán)境下，又面臨高成本壓力。寧肯減產(chǎn)，也要維持價格的穩(wěn)定，維持行業(yè)的合理經(jīng)營利益。中國市場、中國企業(yè)則做不到。反映的是市場發(fā)展階段的差距。
世界金融經(jīng)濟風險增加，經(jīng)濟疲軟是個長期的趨勢。與歐美市場鋼材價格受成本支撐，并沒有出現(xiàn)明顯回落相比。很顯然，中國鋼材市場成熟度不如歐美。
二、怎樣應對四季度的鋼市風險
盡管市場形勢嚴峻，但從中國鋼材市場9月走勢不如國際市場看，中國鋼市價格深度回落是一種恐慌性超跌。目前的價格跌幅已經(jīng)讓貿(mào)易商和鋼廠的成本無法承受。
說用不了多久，嚴峻的鋼鐵市場形勢，對于有品牌優(yōu)勢，有市場物流鏈優(yōu)勢貿(mào)易商的市場份額會出現(xiàn)成倍增長的趨勢。很顯然嚴峻的鋼材市場形勢并不僅僅給市場營銷帶來困難和風險，也給企業(yè)發(fā)展模式創(chuàng)新帶來機遇。
盡管市場形勢嚴峻，但從中國鋼材市場9月走勢不如發(fā)達國家看，中國鋼市價格深度回落是一種恐慌性超跌。目前的價格跌幅已經(jīng)讓貿(mào)易商和鋼廠的成本無法承受。
應對這種態(tài)勢，需要建立長期的市場應對策略。
1、國際債務、金融風險和經(jīng)濟疲軟，中國四季度經(jīng)濟增幅回落對鋼鐵市場來講是一個較長期的風險形勢。因此市場應當有一個較長期的對策。
2、應對長期風險形勢，不能借鑒前幾年市場價格大漲、大跌的經(jīng)驗。應為那時，國內(nèi)鋼材需求快速增長，而世界經(jīng)濟又處在通脹上升期。市場價格經(jīng)常演繹大漲大跌的走勢。而現(xiàn)在完全不同了。目前鋼材市場雖然震蕩，但能推升上漲的動能很弱，下行壓力和成本壓力又很大。維持經(jīng)營不虧損才是正確的目標。
3、面對今年的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，短期慌忙拋售，到頭來鋼材市場還是那樣嚴峻。這是一場誰都輸不起的市場博弈。如果這樣拋下去。這種市場形勢下的行業(yè)虧損，誰都救不了。
4、在這幾年影響大宗商品價格走勢的主要因素有兩個。并不僅僅是供需關系。歐美債務風險的實際變化也是直接影響大宗商品價格走勢的重要原因。安信證劵做2011年四季度A股策略時提出：“不審勢則多空皆誤”。說的就是這個道理。實際上，這輪國際大宗商品價格大幅下跌的直接起因就是美國政府兩黨對提升債務上限爭執(zhí)和緊接著的歐洲債務風險不斷，世界經(jīng)濟繼續(xù)疲軟，引發(fā)資本市場恐慌造成的。中國股市和鋼材期貨、現(xiàn)貨價格大幅下跌，從時間點上看，就是在這個背景下發(fā)生的。但是在實踐上，由于歐美不斷為擺脫債務危機所做的努力，短期的利好也會出現(xiàn)。資本市場價格在震蕩回落中也會常常演繹階段性價格小幅反彈。資本市場的短期利好甚至帶動鋼材期貨價格9月30日也出現(xiàn)近百元的價格小幅反彈。最近歐盟提出解決歐債危機的路線圖。如果對緩解債務危機有階段性成效，必然帶動大宗商品價格的一波反彈行情。盡管中國鋼材市場供需形勢依然嚴峻，但從引發(fā)價格走勢變化的兩個重要因素看，如果出現(xiàn)資本市場的短期利好，很有可能對已經(jīng)陷入深跌的鋼材市場價格也會順勢出現(xiàn)價格的一波反彈行情。這對緩解今年鋼貿(mào)上減少虧損是有利的。
面對經(jīng)濟緩緩回落趨勢和需求疲軟的形勢，鋼廠和貿(mào)易商需要研究市場運行中不斷發(fā)生的新變化趨勢，要以模式創(chuàng)新和經(jīng)營策略變革來應對不斷變化的形勢。
例如：隨著高消費低增長趨勢的出現(xiàn)，隨著市場價格震蕩回落趨勢，隨著下游資金鏈緊張，下游采購已經(jīng)從大批量、季節(jié)性采購轉入按需求，小批量采購。這種采購方式，一旦市場趨向穩(wěn)定，剛性消費很快會顯示出來。價格穩(wěn)定才有利于需求釋放。
例如：中國銀行控制信貸規(guī)模，缺少民營企業(yè)貸款，又放縱高利貸，是許多民營企業(yè)陷入高利貸陷阱，而且許多老板也卷入高利貸經(jīng)營。隨著整治高利貸問題，許多民營企業(yè)資金鏈相當緊張，一半以上中小企業(yè)陷入困境。資金鏈斷裂對企業(yè)沖擊造成的后果是極其嚴重的。中小企業(yè)面臨的高利貸風險已經(jīng)成為影響中國經(jīng)濟穩(wěn)定的重大社會經(jīng)濟問題。不僅影響經(jīng)濟，影響鋼材需求，也增加了鋼貿(mào)經(jīng)營風險。
例如：市場走勢的穩(wěn)定度增加，市場需求的疲軟，資金成本居高不下，推動中國鋼材社會庫存出現(xiàn)減少的大趨勢。這必然增加鋼廠的合同壓力和減產(chǎn)壓力。鋼廠只能減少產(chǎn)量維護市場穩(wěn)定。要做到以銷定產(chǎn)。
例如：冷靜處理期貨與現(xiàn)貨銷售的市場影響關系。
從傳統(tǒng)意義上講，期貨避險、套期保值、發(fā)現(xiàn)價格，引領市場。但它也是基金炒作冒險的舞臺。在今年這種市場嚴峻，大宗商品價格下跌而又多變的形勢下，基金的恐慌性和冒險性決定了期貨走勢不如基于成本制約的現(xiàn)貨銷售價格走勢。正是看清了這一點，現(xiàn)貨銷售不僅需要關注資本市場的經(jīng)濟風險大形勢，關注鋼材期貨走勢，也要關注自己的營銷成本，繼續(xù)走好自己的路。
例如：這種市場形勢推動中國鋼鐵物流模式創(chuàng)新發(fā)展的時代到來。目前無論鋼貿(mào)企業(yè)的整合，小貿(mào)易商的退市。鋼貿(mào)物流產(chǎn)業(yè)鏈的建設，幾大物流要素布局和快速發(fā)展都比預想的快。我去年在我國鋼材高消費低增長時代到來這篇文章中提出：中國鋼鐵物流模式創(chuàng)新發(fā)展的時代也已經(jīng)到來。去年底在北京的一次會議上，天津有位貿(mào)易商提出讓我具體解釋一下。我說用不了多久，嚴峻的鋼鐵市場形勢，對于有品牌優(yōu)勢，有市場物流鏈優(yōu)勢貿(mào)易商的市場份額會出現(xiàn)成倍增長的趨勢。很顯然嚴峻的鋼材市場形勢并不僅僅給市場營銷帶來困難和風險，也給企業(yè)發(fā)展模式創(chuàng)新帶來機遇。
(關鍵字：馬忠普 四季度鋼市 鋼市風險)
