一、鋼市簡(jiǎn)要回顧中看市場(chǎng)走勢(shì)的階段性趨勢(shì)特征

春節(jié)前鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲中積累起來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，引發(fā)了節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格的大幅下滑。由于凈進(jìn)口壓力、產(chǎn)能釋放壓力、市場(chǎng)高庫(kù)存壓力都不是短期就能調(diào)整過來(lái)的，特別是高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)使經(jīng)銷商已經(jīng)面臨嚴(yán)重虧損的險(xiǎn)境。到三月底，高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)依然存在，市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)仍面臨很大的下行壓力。

但是經(jīng)銷商和鋼廠為擺脫虧損，尋求穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格中壓縮庫(kù)存的努力正影響市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。實(shí)際上四月份的中國(guó)主要品種鋼材市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了走穩(wěn)的趨勢(shì)。并為4月底和5月份的價(jià)格回升創(chuàng)造了條件。這個(gè)實(shí)踐過程非常重要。它為后期價(jià)格連續(xù)沖高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)積累增加，價(jià)格難以避免再度演繹回落走勢(shì)時(shí)，防止市場(chǎng)價(jià)格深度下跌，減少市場(chǎng)價(jià)格的大幅震蕩積累了經(jīng)驗(yàn)。

我在三月寫的《低谷震蕩的鋼材市場(chǎng)出路何在？》說(shuō)過：隨著剛性消費(fèi)和經(jīng)銷商進(jìn)貨減少，社會(huì)庫(kù)存會(huì)出現(xiàn)減少的變化趨勢(shì)。一旦這種庫(kù)存減少的趨勢(shì)出現(xiàn)，市場(chǎng)的信心就會(huì)明顯恢復(fù)。目前的困難只是過雪山和草地的困難。在穩(wěn)定鋼價(jià)的條件下，挺過這一階段性的艱難時(shí)期。四月底，雖然板材社會(huì)庫(kù)存下降幅度不大，但建筑鋼材的社會(huì)庫(kù)存卻出現(xiàn)了明顯回落。終于引發(fā)了建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格的觸底回升。并帶動(dòng)其它品種鋼材市場(chǎng)價(jià)格在不斷的漲跌波動(dòng)中演繹價(jià)格大勢(shì)緩緩回升的變化趨勢(shì)。這種走勢(shì)特點(diǎn)一直延續(xù)到5月底。實(shí)際上整個(gè)5月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格平均上漲了200-300元。除了上海、華南地區(qū)板材庫(kù)存小幅回升外，北京、天津市場(chǎng)的板材庫(kù)存出現(xiàn)了一定幅度的回落。全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)的庫(kù)存都出現(xiàn)了明顯的回落趨勢(shì)。在中國(guó)和全球鋼材需求減弱的大趨勢(shì)中，反映了4萬(wàn)億投資拉動(dòng)對(duì)建筑鋼材仍保持了良好的剛性需求。在庫(kù)存下降趨勢(shì)中，受利益驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)會(huì)不斷演繹價(jià)格攀升走勢(shì)。這是受市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制決定的。盡管價(jià)格的連續(xù)上漲，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也在積累，但是，中國(guó)鋼材市場(chǎng)這種低谷回升走勢(shì)特點(diǎn)還將延續(xù)到6月份。

我們之所以把5-6月鋼材市場(chǎng)走勢(shì)統(tǒng)一起來(lái)，就是應(yīng)為它們有著共同的走勢(shì)特點(diǎn)。怎么把握這一時(shí)期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的階段性特征呢？

從上述熱卷價(jià)格走勢(shì)圖中可以看出：去年11月13日市場(chǎng)價(jià)格低谷中，熱軋卷板價(jià)格降到2800元/噸。今年春節(jié)前價(jià)格攀升到3800元/噸。四月初價(jià)格又降到3100元/噸的低谷。從曲線技術(shù)分析層面上不難看出市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)曲線已經(jīng)展示出市場(chǎng)價(jià)格伴隨大幅度的漲、跌均有風(fēng)險(xiǎn)積累。且價(jià)位的上限和下限均受到一定的阻力。這符合今年國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退形勢(shì)帶來(lái)的鋼材市場(chǎng)價(jià)格低谷震蕩大趨勢(shì)和鋼廠嚴(yán)重虧損的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格震蕩的邊際制約條件。但市場(chǎng)價(jià)格震蕩的振幅越來(lái)越小，且已經(jīng)開始呈現(xiàn)價(jià)格均線整體緩緩上移的趨勢(shì)。正是這個(gè)原因，從減少市場(chǎng)價(jià)格的大幅震蕩和維護(hù)今年市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行角度說(shuō)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格還有不大幅度的上漲空間。也正是這個(gè)原因，在目前鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降的趨勢(shì)中，鋼材市場(chǎng)的人氣和預(yù)期仍在推動(dòng)6月鋼材市場(chǎng)價(jià)格不斷演繹攀升的走勢(shì)。

二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的階段性微妙變化

制約鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的基本因素是全球經(jīng)濟(jì)衰退的走勢(shì)對(duì)鋼材需求的影響；國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的影響；鋼鐵產(chǎn)能釋放對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系平衡的影響。雖然目前這些基本影響因素沒有發(fā)生根本好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，但是影響鋼材市場(chǎng)的許多具體因素卻發(fā)生了微妙的變化。就目前看，只要風(fēng)險(xiǎn)得到合理控制，鋼材市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制就會(huì)推升價(jià)格的適度回升。

這些變化的因素主要有：

1、受鋼材剛性消費(fèi)和經(jīng)銷商適度控制高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)影響，5月以來(lái)鋼材社會(huì)庫(kù)存，特別是建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降。雖然市場(chǎng)近期有收貨的現(xiàn)象，但從下圖中可以看出，實(shí)際庫(kù)存近期仍在下降。這在相當(dāng)程度上支撐了市場(chǎng)的信心。

2、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，防止經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，國(guó)家和銀行今年一季度新增貸款4.6萬(wàn)億人民幣,四月有所減少也超過6000億元。累計(jì)今年頭4個(gè)月新增貸款高達(dá)5.2萬(wàn)億元。流動(dòng)性的增加不僅推升了股市的景氣，也保證了四萬(wàn)億投資拉動(dòng)的落實(shí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)1-4月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資37082億元，同比增長(zhǎng)30.5%，比上月回升1.9個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)完成投資7290億元，增長(zhǎng)4.9%。實(shí)際上4-5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)已經(jīng)超過了33%。各地新開工項(xiàng)目更是出現(xiàn)了同比大幅增加的勢(shì)頭。正是這種投資高位增長(zhǎng)的拉動(dòng)，才保證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了企穩(wěn)的趨勢(shì)。不僅使建筑鋼材保持了剛性的消費(fèi)增長(zhǎng)，也為資源壓力較大的板材市場(chǎng)增加了新的需求機(jī)會(huì)。

3、4月全球粗鋼產(chǎn)量為8945.1萬(wàn)噸，同比減少23.6%，但4月全球除中國(guó)外，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比小幅回升2.08%的勢(shì)頭。美國(guó)四月庫(kù)存創(chuàng)25年來(lái)的新低，但近幾周粗鋼已經(jīng)連續(xù)產(chǎn)量環(huán)比回升。

5月國(guó)際廢鋼價(jià)格各地累計(jì)上漲幅度分別為6-22%。這預(yù)示著國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格至少已經(jīng)階段性觸底。5月份,受廢鋼漲價(jià)影響，國(guó)際鋼坯價(jià)格堅(jiān)挺。烏克蘭鋼坯出口價(jià)格甚至還小幅上漲了20美元。實(shí)際上5月份，除了美國(guó)板材市場(chǎng)價(jià)格小幅回落20多美元外，歐洲、韓國(guó)板材進(jìn)口市場(chǎng)價(jià)格分別上升了19-53美元/噸。鋼材價(jià)格特別是亞洲市場(chǎng)的價(jià)格也出現(xiàn)了小幅拉漲的動(dòng)向。這些微妙的變化對(duì)已經(jīng)陷入大幅減產(chǎn)和嚴(yán)重虧損的世界鋼鐵企業(yè)和鋼材市場(chǎng)無(wú)疑是一種利好信息。受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境制約，雖然世界鋼鐵市場(chǎng)不具備價(jià)格大幅上漲的條件，但是受廢鋼和資源產(chǎn)品價(jià)格上升的壓力，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)也會(huì)演繹一波價(jià)格回升行情。

4、力托和日本新日鐵、韓國(guó)浦項(xiàng)的鐵礦石談判結(jié)果是協(xié)議礦粉價(jià)格由原來(lái)每噸91美元，下調(diào)32.9%。相當(dāng)于61.5美元，加上海運(yùn)費(fèi)13美元和17%的稅收，實(shí)際到岸價(jià)格87.3美元。相當(dāng)于人民幣594元，目前印度現(xiàn)貨礦到岸價(jià)格610元/噸。

目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨礦66品位的市場(chǎng)價(jià)格680元/噸。不論中國(guó)鋼鐵企業(yè)是否接受這個(gè)談判結(jié)果，畢竟是這次世界金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際唯一沒有價(jià)格變動(dòng)的鐵礦石協(xié)議價(jià)格的下降。透過這次鐵礦石談判過程，使人們看清了，重要的不是鐵礦石談判的首發(fā)權(quán)和所謂話語(yǔ)權(quán)，而是一場(chǎng)中國(guó)鋼鐵企業(yè)與三大鐵礦石壟斷寡頭的戰(zhàn)略博弈。在中國(guó)鋼鐵企業(yè)沒有取得國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，國(guó)際鐵礦石開發(fā)和鐵礦石多元化進(jìn)口戰(zhàn)略格局優(yōu)勢(shì)前，鐵礦石談判的戰(zhàn)略被動(dòng)局面很難改變。

由于印度已經(jīng)宣布增加鐵礦石出口稅收，現(xiàn)貨礦價(jià)格有上升的趨勢(shì)。鋼鐵企業(yè)對(duì)于2009年的鋼材市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)演變趨勢(shì)和合理價(jià)位空間應(yīng)有個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。一定要從戰(zhàn)略高度嚴(yán)格控制原料價(jià)格和成本。吸取去年和今年初行業(yè)嚴(yán)重虧損的教訓(xùn)，防止鋼材價(jià)格沖高回落后再度陷入行業(yè)虧損的險(xiǎn)境。

由于今年1-4月大中型鋼鐵企業(yè)虧損51.79億元，5月以來(lái)，協(xié)議鐵礦石降價(jià)32.9%和近期的鋼材漲價(jià)，鋼鐵企業(yè)整體能夠擺脫月度虧損的局面。企業(yè)要把握機(jī)遇、謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)中前行。只要風(fēng)險(xiǎn)處在可控狀態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格就不會(huì)出現(xiàn)大的震蕩。這對(duì)鋼鐵行業(yè)和經(jīng)銷商都是有利的。

5、5―6月，中國(guó)鋼材市場(chǎng)的鋼性需求已經(jīng)出現(xiàn)增加的趨勢(shì)。但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回升走勢(shì)將是一個(gè)不對(duì)稱的緩慢的過程。不是U型，也不是W型，更不是V性和L型。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的緩緩恢復(fù)上升走勢(shì)，今后至少一段時(shí)間內(nèi)，更像最先走出金融海嘯巨浪，面臨的是世界金融海嘯沖擊過的沙灘形。

同時(shí)，世界鋼材在經(jīng)歷去庫(kù)存化以后，近期價(jià)格，特別是亞洲鋼材價(jià)格都出現(xiàn)了小幅回升。但是歐美鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)40-50%的嚴(yán)峻形勢(shì)和2009年國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)在低谷中震蕩的大趨勢(shì)并沒有改變。國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)的這種大趨勢(shì)以及進(jìn)口增加的壓力和中國(guó)經(jīng)濟(jì)緩緩恢復(fù)性上升的大趨勢(shì)始終是影響和制約中國(guó)鋼材市場(chǎng)進(jìn)出口關(guān)系和市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的重要因素。也是中國(guó)鋼材市場(chǎng)為什么短期內(nèi)不斷演繹價(jià)格低谷中漲、跌震蕩走勢(shì)的基本原因。把握了這一點(diǎn)，就把握住了6月鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行走勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)演變趨勢(shì)。

6、注視鋼材社會(huì)庫(kù)存變化的新趨勢(shì)。防止高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)積累。

從今年1-4月的統(tǒng)計(jì)數(shù)字看：4月份長(zhǎng)材產(chǎn)量2593萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了8.79%，其中鋼筋產(chǎn)量同比增加了17.9%，線材也增加了10.3%。1-4月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)0.94億噸，同比增長(zhǎng)10.7%，其中鋼筋增加19.9%，線材增加8.6%。但板材產(chǎn)量卻呈大幅下降的趨勢(shì)，4月份板材產(chǎn)量2130萬(wàn)噸，同比下降8.6%，1-4月累計(jì)產(chǎn)量為0.82億噸，同比下降8.0%，其中中厚板和中厚寬鋼帶同比下降在10%以上。中國(guó)今年長(zhǎng)材產(chǎn)量大于板材產(chǎn)量反映了經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)期，投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)對(duì)鋼材的需求特征。

從主要城市的鋼材庫(kù)存變化情況看，2009年1-4月庫(kù)存呈明顯的下降走勢(shì)，但仍高于上年同期水平。特別是進(jìn)入5月以后，由于鋼材價(jià)格上漲趨勢(shì)的影響，庫(kù)存下降幅度明顯放緩。截止5月末，熱卷庫(kù)存同比增長(zhǎng)39.2%，中厚板同比增長(zhǎng)31.6%。而其他品種壓力相對(duì)較小，鋼筋和線材僅比去年高4.5%和7.3%。冷板壓力也小得多，僅比上年高6.3%。盡管長(zhǎng)材庫(kù)存壓力不大，但是鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量恢復(fù)和企業(yè)盈利的形勢(shì)，后期鋼鐵企業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)難以避免。最終制約鋼材價(jià)格走勢(shì)。

從上述許多具體影響因素看，2009年6月和下半年的鋼材市場(chǎng)并沒有改變風(fēng)險(xiǎn)因素險(xiǎn)象環(huán)生的大趨勢(shì)。由于這些影響因素短期內(nèi)矛盾并不突出，不僅支撐了5月和6月鋼材市場(chǎng)價(jià)格適度攀升的走勢(shì)，而且如果把握得好，特別是鋼廠和經(jīng)銷商把握住合理價(jià)位上的利潤(rùn)帶經(jīng)營(yíng)思路，謹(jǐn)防市場(chǎng)價(jià)格的大幅漲、跌震蕩，下半年中國(guó)鋼材市場(chǎng)有可能走出相對(duì)平穩(wěn)的演變趨勢(shì)。

(關(guān)鍵字：鋼市 預(yù)測(cè)分析)