滬深兩市共有2798家上市公司發布三季報，前三季度實現歸屬公司股東的凈利潤合計15130.24億元，同比增長23.96%。其中，1962家公司歸屬凈利潤同比實現增長，占比約70%。

逾四成盈利能力下降

根據統計數據，已發布三季報的2798家公司前三季度實現營業收入合計為161718.12億元，同比增長21.89%;實現歸屬公司股東的凈利潤合計15130.24億元，同比增長23.96%。

在2798家公司中，前三季度歸母凈利潤實現同比增長的為1962家，占比約為70%，其中包括減虧的69家，扭虧的153家;同比下降的有836家，占比約為30%。這表明目前發布三季報的上市公司中，有七成公司2017年前三季實現凈利潤同比增長。

在凈利潤同比增長的公司中，增長幅度在100%以上的有518家，占比為19%;增幅在30%至100%的上市公司有608家，占比22%;增幅在30%以下的為836家公司，占比為30%。在凈利潤同比下降的836家上市公司中，下降幅度超過100%的有95家，占比為3%;下降幅度在30%至100%的上市公司有336家，占比為12%;下降幅度在30%以內的為405家，占比為15%。

可以看出，盡管不少公司業績同比增長幅度較大，但也有不少公司業績下降幅度較大。從代表盈利能力的凈資產收益率看，加權凈資產收益率為正值的上市公司為2605家，有189家公司加權平均凈資產收益率為負值，另有4家公司沒有數據。

在發布三季報的上市公司中，前三季凈資產收益率同比增長的為1361家，占比約49%;凈資產收益率同比下降的公司為1188家，占比約42%，另外有部分公司沒有可比數據。即在已發布三季報的公司中，有逾四成公司前三季度盈利能力同比有一定幅度下降。

周期性行業業績增長明顯

從各行業相關公司業績增長及盈利能力看，煤炭、鋼鐵、有色等周期性行業表現突出。根據數據，按申萬一級行業看，今年前三季度凈利潤增長前三位的是采掘、鋼鐵、有色金屬，而在采掘中，增幅最大的是煤炭開采。

按申萬行業標準，A股37家煤炭上市公司中有29家公司披露三季報，這29家公司2017年前三季度實現營業收入合計5331.33億元，同比增長54.5%;實現歸屬公司股東的凈利潤合計646.97億元，同比增長260.12%。

煤炭行業上市公司業績大幅增長的原因是行業環境好轉，煤炭價格上漲。開源證券煤炭行業研究員張月彗表示，由于北方冬季供暖已經陸續開始，對煤炭的需求上升，將對煤價形成支撐，預計不會出現明顯下滑的情況。這將有利于煤炭公司四季度業績。

從鋼鐵行業看，目前A股34家鋼鐵類上市公司中有29家發布了三季報。這29家公司2017年前三季度實現營業收入9168.28億元，同比增長41.34%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤428.56億元，比2016年前三季度增長275.04%。

鋼鐵類公司2017年前三季報業績大幅增長的原因，除了企業自身采取的降本增效措施外，行業回暖帶來銷量增加和價格上漲是重要因素。莫尼塔鋼鐵研究員徐冬冬表示，目前鋼鐵價格指數在高位震蕩，由于目前已進入需求淡季，同時受環保限產影響，鋼鐵產量也會收縮。從供求各方面因素考慮，行業供求不會出現大的缺口，鋼鐵價格有可能出現偏弱的情況。就明年來看，由于我國經濟保持平穩，基建、房地產投資態勢不會有大的改變，從大勢看，鋼鐵市場將維持基本平穩狀態。

目前A股有色金屬行業有117家上市公司，其中92家發布了三季報。這92家公司2017年前三季度實現營業收入合計7982.18億元，同比增長28.87%;實現歸屬公司股東的凈利潤合計293.41%，同比增長103.86%。

價格上漲是有色金屬上市公司業績增長的原因之一。中大期貨有色研究員黃臻認為，有色金屬價格總體表現比較活躍，雖然短期出現振蕩，而小品種金屬如鈷、鋰由于有需求支撐，長期看仍有上升空間;基本金屬走勢會有一定差異，如鋁受違規產能清理和采暖季限產等因素影響，供給將有所收縮，價格短期振蕩后未來有進一步反彈可能;銅從中長期看由于存在供求缺口，有望振蕩走強;鋅價表現較強，但由于受房地產調控影響，其下游需求可能受到影響，預計鋅價明年上半年有可能走弱。

火電行業凈利潤降幅大

數據顯示，前三季度凈利潤下降幅較大的板塊有火電、畜禽養殖、乘用車等。根據申萬的分類，火電行業目前A股公司有30家，目前發布三季報的公司有16家。這16家公司今年前三季度實現營業收入合計2957.52億元，同比增長16.90%;實現凈利潤90.68億元，同比下降68.69%。

火電公司凈利潤下降的原因主要是煤價持續上漲，而上網電價上漲明顯滯后。業內人士認為，從目前看，若煤價格沒有明顯下降，則只有在電價上調的情況下，火電類公司業績才會有改善。

畜禽養殖業上市公司A股有16家公司，目前發布三季報的公司有12家。這12家公司前三季度實現營業收入745.95億元，同比增長9.02%;實現凈利潤66.34億元，同比下降約54.13%。業績下跌的主要因素是禽產品價格出現下降，同時由于一些企業以量補價，因此營收出現增長，但增收未明顯增利。業內人士表示，隨著元旦、春節等假期的相繼到來，下游消費端有望回暖，肉類消費將逐漸好轉，同時伴隨近期環保去產能導致上游供給收縮，預計畜禽價格將有所回升，這對相關公司業績會產生有利影響。

乘用車方面，A股13家公司中目前有10家已發布三季報。10家公司今年前三季度實現營業收入3308.28億元，同比增長7.22%;實現凈利潤210.44億元，同比下降15.67%。銷量下降是汽車類公司業績下降的重要原因，如海馬汽車前三季度出現虧損，該公司表示主要系公司汽車銷量同比大幅下降所致。業內人士表示，未來汽車行業主要有兩大熱點：一是龍頭企業業績向好。雖然汽車銷量增速下降，但行業集中度會有提升，這樣龍頭企業會受益;二是新能源汽車行業快速發展。短期內雖然受一些因素銷量出現波動，但新能源汽車的前景光明，銷量仍會保持較快增長。

截至10月30日記者發稿時，滬深兩市共有2798家上市公司發布2017年三季報。數據顯示，這些公司2017年前三季度實現歸屬公司股東的凈利潤合計15130.24億元，同比增長23.96%。其中，1962家公司歸屬凈利潤同比實現增長(包括減虧和扭虧)，占2798家公司的比例約70%。從行業方面看，業績增長明顯的是煤炭、鋼鐵、有色金屬等周期性行業公司;火電、乘用車、畜禽養殖等板塊業績表現欠佳。

(關鍵字：三季報 凈利 增逾)