周一金屬市場漲跌互現，銅鋁持穩，但鋅鉛下跌。鉛鋅仍然大跌主要源于市場面的原因，鉛鋅均在前輪上漲中表現優于銅鋁，故離平臺支撐位較遠。就銅鋁在平臺獲得支撐來看，臨近平臺支撐位的鋅鉛也將獲得支撐。就持倉量數據來看，上輪上漲中持倉量增幅最大的鋅鉛仍受到多頭結清頭寸的壓力而下行。我們繼續關注持倉量的變化。

自上周短期供應緊張后，cash/3m快速走低至26.75美元/噸，近月端市場受到打壓。我們擔憂本年度全球實體經濟需求不振，而使需求繼續讓位于融資性需求。那么遠期價格曲線contango將因近月端交割盤打壓而上行，再度帶來有利的調期交易環境。對于滬鋅，昨日隨價格下跌，貼水繼續走低，當月期甚至出現升水，有利價格持穩。

操作上，嘗試15250附近短多，注意止損。

(關鍵字：鋅 鉛 滬鋅)