2025年4月20日，長華化學發布了2024年年報。報告顯示，公司實現營業總收入30.50億元，同比增長12.47%；歸屬凈利潤為5815.51萬元，同比下降49.90%；扣非凈利潤為5235.67萬元，同比下降53.90%。盡管公司在營業收入上實現了穩步增長，但凈利潤卻遭遇了大幅下滑，主要原因是主要產品POP（聚醚多元醇）的市場競爭加劇，導致毛利率大幅下降。

營收增長背后的隱憂

2024年，長華化學的營業總收入達到30.50億元，同比增長12.47%，顯示出公司在市場拓展和銷量提升方面的努力。公司全年銷量為32.50萬噸，同比增長18.61%，其中出口銷量為5.85萬噸，表現較好。然而，盡管營收增長，公司的凈利潤卻出現了顯著下滑，歸屬凈利潤同比下降49.90%，扣非凈利潤同比下降53.90%。

這一現象的背后，是公司主要產品POP的市場競爭加劇。POP產品在2024年的國內市場占有率為24.92%，排名第二，但由于市場競爭激烈，POP的銷售價格下降，而主要原材料如苯乙烯等價格上漲，導致POP產品的利潤空間被嚴重壓縮。作為公司產銷量占比最大的產品，POP的利潤下滑對公司整體凈利潤產生了重大影響。

研發投入與成本壓力

為了應對市場競爭和技術升級的需求，長華化學在2024年加大了研發投入。公司全年研發投入為1.14億元，同比增長10.74%，新增專利證書6個，新增專利申請15個。此外，公司還積極推進“二氧化碳聚醚及高性能多元醇項目”，并為此進行了人才儲備，增加了員工薪酬和培訓投入。

然而，這些投入在短期內并未帶來顯著的利潤回報，反而增加了公司的成本壓力。研發投入和人才儲備的增加，導致公司階段性成本費用上升，進一步壓縮了凈利潤空間。盡管這些投入為公司的長期發展奠定了基礎，但在短期內，它們對公司的盈利能力產生了負面影響。

降本增效的長期策略

面對利潤空間壓縮的挑戰，長華化學在2024年下半年采取了多項降本增效的措施。公司在生產環節優化了生產工藝，引入了節能提效的設備，提高了生產效率和產品品質，降低了能源和物料消耗。在采購環節，公司優化了供應商結構，提高了議價能力，加強了市場動態跟蹤和庫存管理，從而降低了采購成本。在內部運營管理方面，公司簡化了流程，減少了不必要的審批環節，提高了信息流通速度，降低了管理成本。

盡管這些措施在2024年度對經營效益的提升影響有限，但公司將其作為長期經營策略，為未來的持續發展積攢了強勁動力。通過技術創新和管理優化，長華化學在保持營業收入穩步增長的同時，努力應對盈利壓力，保持了在國內聚醚行業的競爭力。

總體來看，2024年長華化學在營收增長的同時，面臨了較大的盈利壓力。公司通過加大研發投入、優化生產流程和采購管理，努力應對市場競爭和成本壓力，為未來的長期發展奠定了基礎。然而，如何在激烈的市場競爭中提升盈利能力，仍是公司未來需要解決的關鍵問題。

(關鍵字：長華化學)