亚洲综合首页_中文字幕一区在线_成人在线免费网站_av毛片在线_97精品国产97久久久久久免费_a天堂在线

中華商務網
正在更新
行業看點
您現在的位置: > 中商信息> 冶金原料> 鐵合金> 國內行業動態>

鎢價有望持續走強,看好具備鎢產業鏈一體化布局的公司

2023-5-23 8:23:50來源:中信證券作者:
  • 導讀:
  • 光伏鎢絲滲透率提升、硬質合金及制品結構優化疊加國產替代驅動鎢需求穩定增長,供給面臨開采總量控制和礦石品位下降等多重約束下,產量釋放緩慢,我們預測2023-2025年國內鎢供需缺口將達到-2594/-2642/-2449噸。
  • 關鍵字:
  • 鎢價 鎢產業鏈 硬質合金 鎢絲

光伏鎢絲滲透率提升、硬質合金及制品結構優化疊加國產替代驅動鎢需求穩定增長,供給面臨開采總量控制和礦石品位下降等多重約束下,產量釋放緩慢,我們預測2023-2025年國內鎢供需缺口將達到-2594/-2642/-2449噸。供需缺口持續下,鎢價有望長期走強。首次覆蓋鎢行業并給予“強于大市”評級。

▍鎢:被譽為“工業牙齒”的戰略金屬。

鎢是小金屬的一種,廣泛應用于能化、冶金、機械、軍工等領域,是現代工業和國防事業不可或缺的金屬原料。由于資源緊缺且理化性質良好,鎢的戰略資源地位持續突顯。我國和歐美日等發達國家均高度重視鎢的戰略儲備,并列入關鍵礦產名單。

▍光伏鎢絲快速放量,我們預計樂觀情景下2022-2025年用鎢量CAGR有望達198.2%。

鎢絲金剛線由于線徑小、使用壽命長、斷線率更低、抗拉強度更高等優勢在硅片切片環節有望快速替代碳鋼絲。在全球光伏新增裝機量維持高增速以及鎢絲金剛線滲透率提升的拉動下,我們預測在樂觀/中性/保守情景下,2025年全球光伏鎢絲用鎢量將增至 8518/7166/5815 金屬噸,對應2022-2025年CAGR為210.9%/198.9%/184.7%。

▍硬質合金等傳統領域鎢消費有望穩定增長。

硬質合金是鎢最大的消費領域,占比超過50%。前瞻經濟研究院預計我國硬質合金產量將從2021年5.1萬噸增長至2025年7.4萬噸,對應CAGR達9.8%。硬質合金切削刀具由于高硬度、高強度、強韌性和耐磨等優點具備較強競爭力,但高端產品仍依賴進口,國產替代驅動下我們預計2025 年國產硬質合金刀具市場空間有望達到192.2億元,對應2021-2025年CAGR為9.5%,硬質合金刀具國產化率有望升至65%。

▍總量控制、品位下滑、監管等多重約束下,我國原鎢供應量預計緩慢增長。

受國家控制鎢礦開采總量、礦山品位下降、政府環保和安全監管趨嚴等約束疊加進口鎢礦規模穩定情況下,國內原鎢供給增量有限;再生鎢雖有較好的經濟效應,但在國內當前的技術條件下僅能用于低端產品生產。我們預計國內原鎢供應量將從2022年的7.1萬噸增加至2025年的8.3萬噸,對應CAGR為5.0%。

▍供應缺口延續,鎢價有望長期走強。

當前鎢價正處于2009年以來的第三輪上行階段,考慮到需求端光伏鎢絲高速增長、硬質合金穩定放量,供應端產能釋放緩慢,我們預測2023/2024/2025年國內鎢供需缺口將達到-2594/-2642/-2449噸,供需持續偏緊下,鎢價有望走出長牛行情。

▍風險因素:

宏觀經濟波動導致內外需衰退;光伏鎢絲滲透率及行業裝機量不及預期;傳統領域競品技術迭代或鎢價上漲倒逼產生替代效應;模型假設與實際情況嚴重不符;鎢產業鏈企業相關在建項目投建/投產進度和在產項目生產情況不及預期。

▍投資策略:

鎢絲金剛線在硅片切片環節有望快速替代碳鋼絲,對應用鎢量呈幾何倍數增長,對應2022-2025 年 CAGR 為 9.8%;傳統領域中硬質合金及切削工具有望在結構升級和國產替代等長期邏輯下穩健增長,預計 2025 年對應用鎢量將達到 4.9 萬金屬噸;鎢電子化學品需求受益于國內晶圓廠逆周期擴張以及全球芯片半導體產業的復蘇拐點臨近,預計2025 年國內六氟化鎢的鎢用量將達到 2778 金屬噸。需求穩定增長疊加供給側總量控制、品位下滑、監管等多重約束,鎢價有望長期走強。在鎢價上行的過程中,我們看好具備鎢產業鏈一體化布局的公司,首次覆蓋鎢行業并給予“強于大市”評級。

(關鍵字:鎢價 鎢產業鏈 硬質合金 鎢絲)

(責任編輯:00768)
推薦資訊
日評
最新供應
最新求購
【免責聲明】
請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
冶金原料產業頻道: 爐料 | 鐵合金
中商數據-研究報告-供求商機-中商會議-中商VIP服務 | 鋼鐵產業-化工產業-有色產業-能源產業-冶金原料-農林建材-裝備制造
戰略合作 | 關于我們 | 聯系我們 | 媒體報道 | 客戶服務 | 誠聘英才 | 服務條款 | 廣告服務 | 友情鏈接 | 網站地圖
Copyright @ 2011 Chinaccm.cn, Inc. All Rights Reserved.中商信息版權所有 請勿轉載
本站所載信息及數據僅供參考 據此操作 風險自負 京ICP證030535號  京公網安備 11010502038340號
地址: 北京市朝陽區惠河南街1091號中商聯大廈 郵編:100124
客服熱線:4009008281
主站蜘蛛池模板: 免费在线观看毛片视频 | 国产精品一区在线观看 | 蜜桃一本色道久久综合亚洲精品冫 | 欧美 日韩 亚洲 中文 | 欧美一级黄色网 | 精品国产一区二区三区四区阿崩 | 精品国产乱码久久久久久久久 | 欧美视频在线观看一区 | 欧美日韩影视 | 精品国产一级毛片 | 99爱视频在线观看 | 欧美受xxxx黑人xyx爽 | 欧美激情天堂 | 九九综合视频 | chinese乱子伦xxxx国语对白 | 国产一级毛片高清视频完整版 | 久久精品无码一区二区日韩av | 国产成人高清成人av片在线看 | 色婷婷久久久久久 | 久久久国产精品视频 | 亚洲视屏 | 一区二区三区手机在线观看 | 免费网站看v片在线a | 日日天日日夜日日摸 | 成人爱情偷拍视频在线观看 | 91看电影| h视频免费在线观看 | 欧美一区二区三区中文字幕 | 一区二区三区四区精品 | 涩涩屋av | 福利在线免费视频 | 国产91免费看 | 欧美爱爱视频免费看 | 亚洲操比视频 | 特级黄色一级毛片 | 激情小说激情电影 | 2017亚洲男人天堂 | 鲁丝一区二区二区四区 | 久久久日韩av免费观看下载 | 久久久免费观看完整版 | 欧美a∨一区二区三区久久黄 |