鉻礦價格快速上漲：據數據顯示，進入10月份以來，鉻礦報價連續三周上漲，累計漲幅已達到41%，39%塊礦由41.5元/噸度，快速上漲至58.5元/噸度。10月份前兩周國內大鋼廠鉻系招標價格均出現了1100元/50基噸左右的上漲。

港口庫存低以及南非控制出貨量是主要原因：根據中國選礦網統計， 9月國內的鉻礦港口庫存降到94.4萬噸的水平，而9月的鉻礦需求量也有96萬噸左右。主要原因是南非大型礦山控制鉻礦的出貨量，導致國內港口的進口量上不來，從而刺激鉻礦價格快速上漲。據美國地質調查局統計，全球可用鉻資源超過120億噸，主要集中在哈薩克斯坦和南非兩國，這兩個國家所擁有的資源量約占世界總儲量的95%。2015年全球鉻礦產量約為3100萬噸，同比增長11.7%。其中南非產量約為1500萬噸，占據約48%市場份額，南非控制鉻礦出貨量是造成價格上漲的關鍵。

中國鉻礦主要依賴于進口：中國是一個鉻鐵礦資源短缺國，截至1996年底，我國共探明鉻鐵礦礦區56處，累計探明鉻鐵礦礦石儲量1314.9萬噸，其中西藏保有儲量425.1萬噸，占全國的39.4%，以及內蒙古、新疆、甘肅合計保有儲量合計為914.3萬噸，占全國總保有儲量的84.8%。但我國鉻礦有礦床規模小，分布零散；分布區域不均衡等不利因素，開采相對繁瑣。目前我國每年消費量的80%以上依靠進口，主要來源于南非等國，南非出口限制將會對國內鉻鐵礦供給造成顯著影響。

下游需求增長，供給收縮，價格持續上漲值得期待：鉻礦常被加工成鉻鐵，90%以上用于不銹鋼和超級合金的生產。中國是最大的鉻礦消耗和鉻鐵生產國，也是不銹鋼生產大國。14年國內鉻礦及金屬進口量在900萬噸左右，2015年中進口數量達到1039萬噸，同比增長10.8%。根據不銹鋼分會統計，2016年上半年全國不銹鋼粗鋼產量為1238萬t(2季度為695萬t)，同比增長8.6%，不銹鋼產量的增長將增加對鉻鐵礦的需求，在南非主要礦廠沒有放開產量之前，鉻鐵礦價格持續上漲值得期待。

鉻礦相關企業受益：西藏礦業公司是國內主要的鉻產品相關企業，將會受益于鉻礦價格上漲。集團及公司擁有優質的鉻礦產資源——羅布莎鉻鐵礦，是國內儲量最大、品位最高的鉻鐵礦，包括羅布莎、香卡山和康金拉三個礦區，占西藏鉻鐵礦總儲量的94%，儲量約為400萬噸。西藏礦業2015年度生產鉻礦石3.66萬噸，銷售鉻鐵礦7.7萬噸，對應鉻產品營業收入為3.37億元，在營收中占為37%。2016年上半年公司生產鉻鐵礦7968噸，銷售鉻鐵礦1.9萬噸，對應營業收入為6000萬元，在公司營收中占比為22%，除此之外，公司還擁有扎布耶鹽湖鋰礦資源(控股50.72%股權子公司扎布耶鋰業擁有20年開采權，初步探明折合碳酸鋰儲量約為130萬噸)、硼礦、銅礦資源。

風險提示：南非放開鉻礦開采量，鉻產品價格下降。
 

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