■本報(bào)記者 劉慧

　　１１月２０日公布的匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）預(yù)覽，１１月ＰＭＩ初值降至５０．０，創(chuàng)六個(gè)月以來(lái)最低水準(zhǔn)；預(yù)期微降至５０．２，上月終值為５０．４；產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)再度跌破５０榮枯分水嶺至４９．５，創(chuàng)七個(gè)月以來(lái)最低水平。此數(shù)據(jù)令２０１５年經(jīng)濟(jì)開(kāi)局的下行壓力增大。

　　歐元區(qū)也同樣如此，１１月ＰＭＩ初值環(huán)比再降０．２至５０．４，錄得１６個(gè)月低位；綜合ＰＭＩ新訂單指數(shù)錄得４９．９，為２０１３年７月以來(lái)首次低于５０。ＰＭＩ數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的無(wú)力，有分析稱(chēng)１２月經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⑦M(jìn)一步放緩。

　　會(huì)是通縮之年？

　　產(chǎn)能的過(guò)剩、下行的數(shù)據(jù)、需求面疲軟、勞動(dòng)力市場(chǎng)差強(qiáng)人意，越來(lái)越多的分析認(rèn)為全球通縮正在逼近。

　　中國(guó)安邦集團(tuán)研究報(bào)告稱(chēng)：“中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩與債務(wù)問(wèn)題，歐洲債務(wù)危機(jī)后漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)蕭條，日本寬松面臨的政策失敗，以及美元流動(dòng)性的收縮，均可視為通縮肇因。”

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，價(jià)格走低，產(chǎn)能利用低下，經(jīng)濟(jì)需求面相當(dāng)疲軟。房地產(chǎn)市場(chǎng)和出口仍面臨不確定性，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。２０１５年或?qū)⑹峭�縮之年。中國(guó)是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一遠(yuǎn)離零利率約束的國(guó)家，可能主動(dòng)下調(diào)明年宏觀調(diào)控年增長(zhǎng)目標(biāo)。

　　從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，１１月產(chǎn)出指數(shù)在半年內(nèi)首次出現(xiàn)收縮，新訂單和新出口訂單保持?jǐn)U張趨勢(shì)，原材料購(gòu)進(jìn)和產(chǎn)成品庫(kù)存都在下降，價(jià)格端依然處于下降狀態(tài)。

　　中信證券(600030,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者：“從數(shù)據(jù)上看，微觀層面的產(chǎn)出收縮受到ＡＰＥＣ會(huì)議的影響，短期年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)收官的趨勢(shì)不會(huì)有太大變化，但考慮到企業(yè)購(gòu)進(jìn)庫(kù)存的下降和預(yù)期的謹(jǐn)慎，明年開(kāi)局經(jīng)濟(jì)的下行壓力將顯著加大。”

　　他認(rèn)為，新訂單和新出口訂單依然在擴(kuò)張區(qū)間，但新出口訂單的擴(kuò)張速度在下滑。購(gòu)進(jìn)價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格還在繼續(xù)下滑，加上就業(yè)指數(shù)的持續(xù)走低，這些都表明經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入通縮區(qū)間。在當(dāng)前現(xiàn)有政策作用下，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)并無(wú)太大變數(shù)。但在２０１５年，在現(xiàn)有房地產(chǎn)的壓力下，就業(yè)問(wèn)題將逐步浮出水面，這將加大政策穩(wěn)增長(zhǎng)的難度，因此明年包括降準(zhǔn)降息在內(nèi)的貨幣政策放松依然是需要的。

　　依靠中美拉動(dòng)？

　　２０１４年，全球經(jīng)濟(jì)或多或少受到地緣政治的影響。這是財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀１１月１９日在鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)上表達(dá)的觀點(diǎn)。

　　朱光耀表示，２０１４年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)或只有３．３％，而全球貿(mào)易的增長(zhǎng)或只有３．１％，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨著下行的風(fēng)險(xiǎn)，在這其中，中國(guó)和美國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＦ诖龤W洲、日本和金磚國(guó)家的朋友，以及發(fā)展中國(guó)家的朋友，經(jīng)濟(jì)能夠快速發(fā)展。中國(guó)也會(huì)實(shí)現(xiàn)促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁可持續(xù)平衡增長(zhǎng)的政策承諾。

　　全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀。朱光耀稱(chēng)，日本經(jīng)濟(jì)第三季度的增長(zhǎng)率為負(fù)１．６％，而第二季度日本的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)７．３％。日本首相安倍晉三前天宣布將推遲實(shí)施消費(fèi)稅第二期的增長(zhǎng)目標(biāo)，再推遲１８?jìng)�(gè)月。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨著嚴(yán)重挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲(chǔ)已退出量化寬松的貨幣政策，明年初開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)可能啟動(dòng)利率正常化進(jìn)程。日本超寬松的量化寬松貨幣政策繼續(xù)實(shí)施，歐元區(qū)在通貨緊縮的壓力下，歐央行可能要推出新的量化寬松政策。

　　“我們希望Ｇ２０的共識(shí)能得到貫徹，匯率政策只針對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的具體需求，要防止貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值能夠得到貫徹執(zhí)行。美國(guó)要盡快兌現(xiàn)２０１０年國(guó)際貨幣基金組織份額改革和治理結(jié)構(gòu)改革的規(guī)劃。”朱光耀對(duì)此表示。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過(guò)３０多年的高速發(fā)展后，進(jìn)入了中高的發(fā)展速度。”朱光耀說(shuō)，我們將大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，簡(jiǎn)政放權(quán)，通過(guò)結(jié)構(gòu)改革煥發(fā)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力(310328,基金吧)。