18日出爐的宏觀經濟數據顯示，盡管三季度GDP增速回落至7.4%，為連續七個季度放緩，但環比增速繼續上升，且9月份工業生產、出口、投資和消費等主要經濟指標紛紛回暖，顯示中國經濟見底企穩趨勢基本確立，四季度經濟有望溫和反彈，實現全年7.5%的全年增長目標無憂。
分析人士認為，經濟增長觸底企穩的信號逐步明確，降低了短期內出臺較大力度放松政策的必要性，年內進一步降準降息的可能性較低。
三季度GDP增速7.4%
國家統計局昨日公布數據顯示，三季度GDP同比增長7.4%，較二季度回落0.2個百分點，創下三年半以來新低。
不過，值得注意的是，盡管經濟增速連續七個季度放緩，但前三季度GDP增速達7.7%，仍高于年初制定的7.5%的全年經濟增長目標。與此同時，三季度GDP環比增長2.2%，較二季度繼續改善。
“三季度經濟數據符合預期，現在可以判斷經濟底部已經到來，四季度經濟將企穩回升。” 國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群對記者表示。
國家統計局新聞發言人盛來運在解讀經濟數據時也指出，從三季度的數據，尤其是9月份的主要指標數據來看，國民經濟運行企穩的態勢比較明顯。
一方面，三季度GDP增速雖然在回落，但回落幅度比上個季度收窄0.3個百分點；另一方面，9月份無論是制造業采購經理人指數（PMI）等先行指標，還是工業生產增速、投資、消費、出口等數據均有所回暖。
數據顯示，9月份規模以上工業增加值增長9.2%，比8月增速回升0.3個百分點；消費增速比上個月回升1個百分點；而出口增速回升7.2個百分點，投資也在加快。此外，一些經濟先行指標也有回暖勢頭，9月份PMI比8月份回升0.6個百分點；消費者信心指數也回升1.4個百分點。
上述數據表明，當前國民經濟運行正在由緩中趨穩向筑底企穩轉變，經濟筑底企穩態勢基本確立，四季度經濟有望溫和反彈。
四季度經濟或溫和回升
談及四季度經濟增長預期，盛來運也認為，四季度將延續三季度尤其是9月份筑底企穩勢頭，經濟溫和回升的可能性比較大，實現全年的增長目標還是很有信心的。
交通銀行[4.37 0.46% 股吧 研報]首席經濟學家連平在接受本報記者采訪時分析說，四季度外部和內部環境都將會趨穩。從拉動經濟增長的“三駕馬車”來看，四季度投資增速會繼續加快，消費也會穩步上升，而信貸規模的擴展也將會對消費和出口帶來積極推動。
連平指出，今年國家新批復很多投資項目大都在6月份，由于這些項目從審批到實施會有3-6個月的時間，因此，9月份以后投資項目陸續開工，并將在四季度繼續發揮效應，可以預見四季度投資增速會繼續加快。
“基于上述因素，我們正在考慮上調全年投資增速預期，由此前的20.5%上調至21%。”連平說。
此外，此前數據顯示，9月份PMI分項指數中，原材料庫存指數在連續下降數月后開始回升，表明去庫存化過程即將結束。而近期煤炭等大宗原材料商品價格出現波動，物價上漲預期增強，也將促使部分廠商增加庫存。
連平預測，四季度經濟增速將小幅回升，GDP實現同比增長7.8%問題不大。下一步中國不應擔心經濟過冷問題，而是應管理好投資，避免投資過熱。
張立群認同四季度經濟會好于三季度的觀點，同時也強調，由于潛在增長率下降，未來中國經濟將維持7%-8%的溫和增速。
貨幣政策放松可能性變小
由于經濟企穩跡象明顯，加之流動性改善，貨幣政策放松的必要性越來越小。多位專家和分析人士也表示，沒有必要進一步出臺大規模刺激政策。
連平指出，為穩增長，此前貨幣政策傾向“向松”微調，年內已兩次降息并兩次調降存款準備金率，不過目前繼續“向松”微調的可能性不大。預期年底仍會下調一次存款準備金率，但要看外匯占款情況而定。
中金公司首席經濟學家彭文生也表示，宏觀經濟增長觸底企穩的信號逐步明確，降低了短期內國內出臺較大力度放松政策的必要性。但宏觀政策將維持寬松的態勢，以鞏固穩增長的成效。
他認為，四季度的貨幣政策將主要通過逆回購的方式增加市場流動性，年內進一步降準降息的可能性較低。預計年內財政政策將維持寬松態勢，基礎設施投資將維持相對較快增速。
（關鍵詞：宏觀經濟數據 經濟指標 企穩）
