2018帶鋼緩慢爬坡，快速回落，2019帶鋼路在何方？

時(shí)間如白駒過(guò)隙，2018年即將要在不經(jīng)意間成為過(guò)去。回首望18年的帶鋼市場(chǎng)，幾乎可以用“緩慢爬坡，快速回落”四個(gè)字來(lái)形容，無(wú)論是從2月美股引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大跌開始到3月特朗普宣布貿(mào)易戰(zhàn)，又在年底宣布貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束；再到美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)勢(shì)加息導(dǎo)致美債收益率節(jié)節(jié)攀升；還是淘汰產(chǎn)能對(duì)沖新增產(chǎn)能，及下半年環(huán)保取消“一刀切”等等宏觀政策都造就了2018年帶鋼的走勢(shì)，下面讓我們?cè)敿?xì)回顧一下18年唐山帶鋼市場(chǎng)的行情走勢(shì)：

一、唐山帶鋼市場(chǎng)價(jià)格緩慢爬坡，快速回落

2018年帶鋼先揚(yáng)后抑，3月15日采暖季限產(chǎn)結(jié)束后，唐山地區(qū)高爐復(fù)產(chǎn)將按各鋼廠生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行，產(chǎn)能將逐步釋放，然大部分鋼企后期將按照文件在非取暖季期間執(zhí)行10-15%的限產(chǎn)比例繼續(xù)限產(chǎn)。進(jìn)入四月隨著實(shí)際需求的釋放，成品材價(jià)格低位回暖及鋼坯整體庫(kù)存消化速度進(jìn)一步加快，對(duì)鋼坯價(jià)格形成利好支撐，從3月底4月初的低點(diǎn)開始震蕩走強(qiáng)，這與鋼坯的走勢(shì)也是相符的。帶鋼價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)在第四季度，伴隨冷空氣的入侵，帶鋼下游部分需求出現(xiàn)大幅萎縮現(xiàn)象。表現(xiàn)最為明顯的便是與唐山355規(guī)格帶鋼關(guān)聯(lián)較為密切的鍍鋅帶、鍍鋅管、焊管市場(chǎng)，勝芳鍍鋅帶訂單逐漸萎縮，部分企業(yè)難抵成本，選擇減產(chǎn)和停產(chǎn)觀望，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，終端出口訂單減少，這就加劇了需求的萎縮。且今年供暖季限產(chǎn)不再一刀切，由于鋼廠根據(jù)自身情況制定的停、限產(chǎn)計(jì)劃或許并不集中，導(dǎo)致市場(chǎng)表象整體開工率階段性的出現(xiàn)降幅放緩甚至小幅回升，因此帶鋼價(jià)格快速回落。

二、供需激烈博弈，終端需求釋放緩慢

如圖所示，6月份窄帶及中寬帶的開工處于全年最高，最主要原因是廠家盈利達(dá)到較高水平，廠家生產(chǎn)熱情高脹，同時(shí)需求相輔相成之下，不論是生產(chǎn)情況還是鋼價(jià)趨勢(shì)都是共贏的局面。進(jìn)入淡季后，帶鋼價(jià)格自11月份開始不斷走低，甚至是刷新年內(nèi)最低點(diǎn)，雖然后期有總蹭炒作的熱度，拉漲了幾次，但是由于主因終端需求釋放緩慢導(dǎo)致今年的帶鋼市場(chǎng)行情走勢(shì)微妙，社會(huì)的大環(huán)境亦如此，商家對(duì)行情并不看好，所以冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)。供應(yīng)面來(lái)看，今年供暖季限產(chǎn)不再一刀切，由于鋼廠根據(jù)自身情況制定的停、限產(chǎn)計(jì)劃或許并不集中，導(dǎo)致市場(chǎng)表象整體開工率階段性的出現(xiàn)降幅放緩甚至小幅回升。在今年市場(chǎng)宏觀面不穩(wěn)的情況下，下游用戶均按需采購(gòu)，多進(jìn)化為隨采隨用為主。另一方面由于卷板類熱軋C料和冷軋價(jià)格的大幅下跌，部分終端在成本驅(qū)使下放棄采購(gòu)熱軋帶鋼，導(dǎo)致帶鋼需求被瓜分。

三、2019年帶鋼行情展望

近兩年帶鋼價(jià)格上行，主要因?yàn)樵�料價(jià)格偏強(qiáng)，鋼坯資源偏緊提振成品材市場(chǎng)。以及帶鋼供給側(cè)改革，供需差得到優(yōu)化，給予價(jià)格支撐。目前鋼企在國(guó)家宏觀調(diào)控下并不能增加產(chǎn)量，因此明年行情的主變量在需求，決定價(jià)格的最終因素就是供需關(guān)系。明后年帶鋼主產(chǎn)區(qū)唐山定于2020年多家鋼鐵企業(yè)的退城搬遷給予市場(chǎng)很多遐想，供給層面來(lái)看對(duì)于國(guó)家“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的實(shí)際力度仍不容小覷。供給難有大幅度增長(zhǎng)，但是從宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及中美貿(mào)易的不確定因素來(lái)看，需求還是不容樂(lè)觀。第四季度市場(chǎng)斷崖式下跌導(dǎo)致多數(shù)協(xié)議戶及下游虧損嚴(yán)重，目前廠商及下游多挺價(jià)操作，整體市場(chǎng)心態(tài)偏于謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)明年前期唐山帶鋼市場(chǎng)或維持震蕩走勢(shì)。

(關(guān)鍵字：2018帶鋼 2019)