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今年7月以來，我國的宏觀經濟不僅沒有轉好，經濟增長短期反而出現(xiàn)惡化的趨勢，預計下半年經濟增速將滑出年初制定的7.5%的預期目標區(qū)間。為了保持經濟的穩(wěn)定健康發(fā)展，我們應繼續(xù)堅持改革開放，加快制度創(chuàng)新，加快調結構、轉方向的步伐，徹底擺脫經濟增長對投資和出口的過度依賴，通過擴大內需和技術進步來推動經濟增長。
經濟增長存在繼續(xù)放緩趨勢
今年7月以來，我國的宏觀經濟不僅沒有出現(xiàn)預期中的轉好，短期經濟增長反而出現(xiàn)惡化的趨勢。這可以從以下主要經濟指標明顯地看得出來：
第一，從工業(yè)產出來看，8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.9%，比7月份回落0.3個百分點，比上半年更是回落了1.6個百分點；另外，根據(jù)國家統(tǒng)計局最近發(fā)布的宏觀經濟先行指標來看，未來幾個月工業(yè)增加值有繼續(xù)下滑的可能性。由于我國目前正處于工業(yè)化的過程中，工業(yè)增加值對國內生產總值（GDP）增長的貢獻率穩(wěn)定在45%左右的水平，個別年份甚至超過50%，因此，工業(yè)增加值的持續(xù)回落預示著第三季度和下半年的GDP增速將低于上半年。
第二，從固定資產投資來看，受政府主導投資撤出、產能過剩、嚴厲的房地產調控政策的影響，今年以來固定資產投資名義增速和實際增速都出現(xiàn)了較大幅度的持續(xù)回落。今年1至8月份全國固定資產投資同比增長20.2%，較去年同期下降4.8個百分點；其中房地產投資同比增長15.6%，增速較去年同期下降17.6個百分點；1至8月份全國商品住宅新開工面積累計下降11.1%。固定資產投資的快速下降，尤其是在史上最為嚴厲的房地產調控政策的作用下，房地產投資增長低迷，這在很大程度上制約了中國經濟的復蘇。
第三，從國內消費需求來看，受制于收入分配結構、高房價和高物價的制約，當前的消費增長表現(xiàn)疲軟。今年1至8月份社會消費品零售總額同比名義增長14.1%，較去年同期下降2.8個百分點。另從消費者信心指數(shù)來看，7月份消費信心指數(shù)僅為98.2%，不僅低于去年同期6.8個百分點，而且處于20多年來最低水平。今年我國農村與城市人均收入都在上升，消費的不斷下降卻是經濟生活中出現(xiàn)的新問題。
第四，從外貿進出口來看，在世界經濟不景氣的狀況下，我國的外貿出口和進口都出現(xiàn)了不同程度的回落。8月份我國出口同比增長僅為2.7%，1至8月份累計同比增長7.1%，年初以來基本上呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢。從貿易國別來看，對發(fā)達國家和新興市場國家等主要貿易伙伴的進出口貿易數(shù)據(jù)均出現(xiàn)明顯減速，對其他“金磚國家”的進出口增速也出現(xiàn)全面放緩。另從8月份制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）新出口訂單指數(shù)來看，該指數(shù)已經連續(xù)4個月回落，目前回落至46.6，表明出口企業(yè)對未來出口情況信心下降。
總之，從國民經濟的多項指標來看，我國經濟增長率存在逐步放緩的趨勢，預計下半年經濟增速將滑出年初制定的7.5%的預期目標區(qū)間。
雙周期疊加導致經濟過快下滑
如果用較長的視角觀察中國經濟，2008年全球金融危機以來我國的GDP增長曲線基本上是一個右肩相對平緩的“倒V型”。導致經濟回落較快的原因主要有兩個方面：一個是我國潛在增長周期與政策調控周期的疊加效應，另外一個則是全球主要經濟體經濟增長持續(xù)放緩帶來的不利影響。
分析30多年來我國的經濟發(fā)展情況不難發(fā)現(xiàn)，我國的經濟增長主要受益于改革開放帶來的制度紅利和全球化紅利。正是通過改革開放，充分利用外資和我國勞動力資源極為豐富的優(yōu)勢，使我國在較短的時期內逐漸成為了“世界工廠”，鋼鐵、水泥、棉紡織品、機電產品等多種工業(yè)產品的產量世界第一，外貿依存度逐年攀升并穩(wěn)超60%。這種增長模式要持續(xù)下去受制于資本流入、勞動力供給、全球市場的嚴重制約，一個要素出現(xiàn)問題都會使經濟增長難以持續(xù)。但從當前的實際情況來看，制度紅利和人口紅利拐點早已出現(xiàn)，正面臨逐漸消失的局面；而歐美金融危機不僅影響我國的外貿出口，并且使外國產業(yè)資本流入下降，乃至出現(xiàn)資本凈流出。今年8月份我國外匯占款減少27.5億美元，但是當月貿易順差266.6億美元，實際利用外資金額83.3億美元，因此可以測算出當月外資凈流出約數(shù)百億美元。
從經濟短周期來看，2008年全球金融危機爆發(fā)后，我國政府實施的擴張性宏觀調控政策主要是以刺激投資，尤其是政府和大型國有企業(yè)投資為主，投資增長對拉動GDP具有立竿見影的效果，但容易帶來通貨膨脹，政府為治理通脹又不得不壓縮投資。在新的經濟增長動力還沒有出現(xiàn)的情況下，政府投資一旦受到壓縮，GDP也就必然會掉頭向下。
走出低谷需長短期政策配合
從周期的角度研究中國經濟不難發(fā)現(xiàn)，我國經濟目前仍處于低谷期。年初以來盡管實施了相對寬松的貨幣政策和財政政策，但是政策力度十分有限，效果也不夠理想。為了防止經濟增長下滑過快，今后應繼續(xù)放松貨幣政策，通過下調存款準備金率和存貸款基準利率來有效補充流動性；同時政府應適當加大投資，以投資來穩(wěn)定經濟增長。而且，多年來城市建設快速發(fā)展中的道路、排水、供暖供氣等基礎設施短板問題也切實需要得到解決。
從長期來看，為了保持經濟的穩(wěn)定健康發(fā)展，應繼續(xù)堅持改革開放，加快制度創(chuàng)新，加快調結構、轉方向的步伐，徹底擺脫經濟增長對投資和出口的過度依賴，通過擴大內需和技術進步來推動經濟增長。以美國為例，金融危機以后，奧巴馬政府一直致力于通過發(fā)展高端制造業(yè)實現(xiàn)“再工業(yè)化”，以及新能源、新材料的開發(fā)和利用來推動美國的經濟增長。近年來，美國經濟的復蘇主要受益于出口的穩(wěn)步增加和新能源革命。目前價格低廉的頁巖氣已經在美國國內掀起一股工業(yè)復興浪潮，化工、化肥、金屬、基建等多個行業(yè)正借助頁巖氣帶來的相對成本優(yōu)勢構建全球競爭力。因此，我國必須高度重視技術進步和產業(yè)升級對經濟發(fā)展的巨大促進作用，以產業(yè)升級和結構調整作為未來經濟增長的主要驅動力。
（關鍵詞：宏觀經濟 經濟增速 調結構 擴大內需）
