時(shí)隔9年多，美聯(lián)儲(chǔ)正式重啟加息周期，部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)資本外流的擔(dān)憂進(jìn)一步升溫。周四(12月17日)，在岸人民幣兌美元即期匯率跌逾100點(diǎn)，連續(xù)第十天下跌，為過去八年來首見。離岸人民幣兌美元盤中重挫近400點(diǎn)，兩地價(jià)差重新擴(kuò)大至800點(diǎn)左右。市場(chǎng)人士指出，隨著加息靴子落地，中美利差縮窄可能帶來更大的人民幣貶值壓力，且匯率彈性有望進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣波動(dòng)將繼續(xù)擴(kuò)大，但人民幣更多是在央行引導(dǎo)下的溫和貶值，中長期來看，人民幣兌貿(mào)易項(xiàng)下一籃子貨幣將繼續(xù)走穩(wěn)。

在岸人民幣匯率十連跌

北京時(shí)間12月17日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)開啟了2006年6月來的首次加息，宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間，這標(biāo)志著全球最大經(jīng)濟(jì)體正式進(jìn)入加息周期。

當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)設(shè)于6.4757元，較前一交易日再跌131基點(diǎn)，為連續(xù)第九日下調(diào)。兩岸人民幣兌美元匯率盤中繼續(xù)走弱，其中在岸人民幣跌逾100點(diǎn)，并跌破6.48元，收?qǐng)?bào)6.4837元，迎8年來首個(gè)十連跌，再創(chuàng)2011年6月以來新低;離岸人民幣匯率盤中觸及6.5236元，跌近400點(diǎn)，截至北京時(shí)間18：40，離岸人民幣跌396點(diǎn)，報(bào)6.5632元。

就美聯(lián)儲(chǔ)加息影響而言，海通證券分析師姜超預(yù)計(jì)，短期內(nèi)美元走軟概率大，高息新興貨幣獲喘息，英鎊、歐元或可反彈。人民幣貶值壓力加大，降息空間受限，加快改革轉(zhuǎn)型;短期需穩(wěn)住利率、不宜降息，應(yīng)主要通過降準(zhǔn)來對(duì)沖資金外流。

匯率彈性有望進(jìn)一步加大

部分業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，隨著中美兩國貨幣政策背離引發(fā)資金流出中國，人民幣貶值壓力恐加劇。對(duì)此有分析師表示，中美利差縮窄的確可能帶來更大的人民幣貶值壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)波動(dòng)將繼續(xù)擴(kuò)大，但不必對(duì)波幅擴(kuò)大過度解讀。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，對(duì)于人民幣來說，與美元“離婚”已勢(shì)在必行，此前外匯交易中心所推出的人民幣指數(shù)已經(jīng)宣示了這一點(diǎn)。首次加息落地后，利多出盡，美元將出現(xiàn)回調(diào)，人民幣可以逸待勞，加快修正高估。

華泰證券指出，隨著加息降至，人民幣仍有貶值空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)波動(dòng)將繼續(xù)擴(kuò)大。但人民幣更多的是在央行引導(dǎo)下的溫和貶值。長期來看，央行對(duì)匯率仍有底線，強(qiáng)貿(mào)易順差、資本管制和經(jīng)濟(jì)增速也意味著匯率有其自身的韌性。因此人民幣像其他貨幣一樣對(duì)美元出現(xiàn)劇烈貶值的可能性不大。

北京師范大學(xué)金融系教授、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘偉亦表示，不必對(duì)波幅擴(kuò)大過度解讀，維持名義匯率的窄幅波動(dòng)并不應(yīng)成為政策目標(biāo)，而實(shí)際有效匯率的靈活、雙向波動(dòng)，才應(yīng)該成為常態(tài)化的目標(biāo)。

(關(guān)鍵字：人民幣 匯率 美元)